Усиленные Инвестиции: обзор за 27 декабря - 3 января
ТМК подскочил на 3.0%* на фоне роста индекса Мосбиржи на 1.6% и ослабления доллара. Позитивно повышение цен на сварные трубы в РФ. Негативно уменьшение стоимости горячекатаного проката в ЕС, а также рост цен на железную руду и коксующийся уголь в Китае и горячекатаный прокат в РФ. Целевая цена снизилась на 6.6%, потенциал роста уменьшился на 9.4%. ТМК завершила сделку по продаже 100% акций IPSCO Tubulars Inc. компании Tenaris. Цена сделки составила 1209 млн долларов США без учета денежных средств и долговых обязательств на балансе, но включая $270 млн оборотного капитала. В течение шести лет Tenaris будет выступать в качестве эксклюзивного дистрибьютора OCTG и линейных труб ТМК на территории США и Канады (ТМК). ТМК заняла лидирующие позиции в рейтингах РСПП и AK&M по устойчивому развитию и социальной эффективности (ТМК).
Детский мир вырос на 2.6%. Компания открыла десятый магазин сети Зоозавр (Детский мир). Детский мир в 2020 году зайдет на рынок Киргизии (Детский мир). Целевая доля в компании снизилась до нуля. На прошедшей неделе были совершены продажи.
ЛСР подрос на 2.0%. Целевая доля в ЛСР выросла из-за сокращения целевой доли в Детском мире. На неделе были совершены покупки.
ММК увеличился в цене на 2.0%. Позитивен рост цен на горячекатаный и холоднокатаный прокат в РФ и Китае. Негативно снижение цен на оцинкованный и полимерный прокат в РФ, а также повышение стоимости железной руды и коксующегося угля в Китае. Целевая цена снизилась на 0.5%, потенциал роста уменьшился на 2.5%.
Северсталь подорожала на 1.4%, несмотря на ослабление доллара. Позитивен рост цен на горячекатаный и холоднокатаный прокат в РФ и Китае. Негативно снижение цен на оцинкованный и полимерный прокат в РФ, а также повышение стоимости железной руды и коксующегося угля в Китае. На неделе были совершены покупки. Целевая цена выросла на 0.5%, потенциал роста уменьшился на 0.9%.
Селигдар взлетел на 7.5%, несмотря на ослабление доллара. Позитивно повышение цен на золото и олово. Рублевая выручка компании за 9 месяцев 2019 года выросла на 56%, EBITDA увеличилась на 68%. Показатель чистый долг/EBITDA продолжил снижаться в 3 квартале и составил 2.4х по состоянию на 30 сентября 2019 года по сравнению с 2.6х в конце 1 полугодия и 2.9х на 31 декабря 2018 года (Селигдар). Селигдар приобрел в 3м квартале компанию ООО "Газнефтеинжиниринг" за 650 млн. руб., что составляет 8% от LTM EBITDA и 15% от EBITDA за 3кв19. Компания занимается эксплуатацией зданий, имеет нулевую выручку и отрицательные чистые активы. Мы приняли решение сократить целевую долю в Селигдаре до нуля.
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи
| Период | Финансовый результат, % от капитала | Изменение индекса Мосбиржи |
|---|---|---|
| 27.12-03.01 | 1.8 | 1.6 |
| С начала года | 1.3 | 1.3 |
| 2019 | 13.5 | 29.6 |
| 2018 | 29.6 | 12.3 |
| 2017 | 25.6 | -5.5 |
| 2016 | 54.3 | 26.8 |
| 2015 | 121.8 | 26.1 |
| С начала 2015 | 541.5 | 120.8 |
Текущая таблица параметров
| Эмитент | Цена, руб. | Изм. цены | EV/ EBITDA | EV/ EBITDA ист. | Див. дох-ть | Тех. пот-л | Фунд. пот-л | Фунд. пот-л перс. | Тек. доля |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ИТОГО | 83.9% | ||||||||
| ЛСР | 780.00 | 2.0% | 3.8 | 6.2 | 10.0% | 14% | 73% | 42% | 13.2% |
| Северсталь | 945.80 | 1.4% | 5.2 | 5.9 | 14.7% | 3% | 19% | 8% | 0.3% |
| ТМК | 59.28 | 3.0% | 4.7 | 5.4 | 4.1% | -7% | 79% | 75% | 30.2% |
| Лукойл | 6 246.50 | 2.4% | 3.4 | 3.5 | 4.6% | -12% | 75% | 8% | 8.5% |
| ММК | 42.58 | 2.0% | 3.8 | 3.9 | 12.4% | 9% | 57% | 1% | 9.5% |
| Киви | 1 196.50 | -0.3% | 6.8 | 9.2 | 2.3% | -6% | 8% | 82% | 3.2% |
| Яндекс | 2 710.00 | -0.7% | 0.0 | 16.2 | 0.0% | -16% | н/д | 29% | 7.0% |
| Русал | 30.95 | 2.5% | 5.6 | 6.3 | 0.0% | -6% | -7% | 11% | 0.7% |
| НЛМК | 144.60 | 0.8% | 6.1 | 5.9 | 14.0% | 5% | -2% | -9% | 6.6% |
| Селигдар | 12.54 | 7.5% | 4.2 | 4.6 | 3.4% | -8% | -21% | 7% | 2.9% |
| Детский мир | 101.66 | 2.6% | 5.3 | 6.0 | 8.7% | -14% | 29% | 24% | 1.7% |
| Распадская | 107.20 | -1.0% | 2.5 | 3.8 | 1.2% | 30% | 34% | 40% | 0.0% |
| МТС | 322.30 | 0.2% | 4.5 | 4.4 | 8.7% | -36% | 38% | 7% | 0.0% |
| Протек | 101.30 | 3.8% | 4.8 | 3.6 | 2.8% | 4% | 25% | -18% | 0.0% |
| X5 | 2 131.50 | 1.6% | 6.4 | 5.9 | 4.0% | -13% | 0% | -5% | 0.0% |
| Сургутнефтегаз пр | 38.07 | -0.5% | -1.4 | 5.2 | 11.8% | -38% | -11% | -16% | 0.0% |
| Полиметалл | 982.30 | 2.2% | 8.1 | 11.3 | 3.1% | -41% | -32% | -13% | 0.0% |
| Полюс | 7 255.00 | 1.5% | 8.0 | 7.6 | 4.0% | -15% | -33% | -12% | 0.0% |
| Норникель | 19 416.00 | 0.6% | 8.1 | 7.2 | 8.7% | -36% | -33% | -20% | 0.0% |
| Фосагро | 2 424.00 | 0.7% | 11.3 | 6.7 | 7.9% | -8% | <-50% | <-50% | 0.0% |
Мультипликаторы и потенциалы для МТС, Полиметалла и Фосагро рассчитаны на базе экспресс-анализа без учета инвестиционных проектов и других факторов.
Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.
Состав модельных портфелей и уведомления об изменениях – для подписчиков портала.