Усиленные Инвестиции: обзор за 27 сентября - 4 октября
Лукойл подешевел на 0.3%* на фоне снижения индекса Мосбиржи на 2.1% и ослабления рубля. Негативно снижение цен на нефтепродукты в ЕС и России. Целевая цена и потенциал роста уменьшились на 5%. Лукойл объявил о начале выкупа на общую сумму до $3 млрд. Планируется приобрести 36.3 млн акций компании, или 5.1% уставного капитала (Интерфакс).
Бумаги Русала уменьшились в цене на 2.7%, несмотря на ослабление рубля. Негативно снижение мировых цен на алюминий, платину, палладий и медь, а также рост стоимости электричества в Восточной Сибири. Позитивно снижение цен на глинозем и удорожание никеля. Мы скорректировали модель в части учета доли в Норникеле, взяв за основу величину ожидаемых дивидендов вместо цены акции. В итоге целевая цена снизилась на 34%, потенциал роста уменьшился на 32%. Мы сократили долю в компании по цене 28.8 рубля за акцию. Компания вышла из тройки наиболее привлекательных.
Цена акции ТМК снизилась на 5.5%. Негативно снижение цен на трубы и удорожание горячекатаного проката в РФ, а также удорожание коксующегося угля и железной руды в Китае. Позитивно повышение цен на горячекатаный прокат в ЕС и снижение цен на лом. Мы уточнили модель в части прогнозирования выручки, приняв во внимание динамику цен на бесшовные трубы. В итоге целевая цена выросла на 11.4%, потенциал роста увеличился на 17.9%. Целевая доля в компании увеличена. ТМК рассматривает возможность инвестировать в нефтесервисные проекты в Саудовской Аравии (EurAsia Daily).
ММК подешевел на 6.2%. Негативно снижение цен на холоднокатаный, оцинкованный и полимерный прокат в РФ, уменьшение экспортных цен на горячекатаный прокат и цен на плоский прокат в Китае, а также удорожание коксующегося угля и железной руды в Китае. Позитивно удорожание горячекатаного проката в РФ и снижение цен на лом. Целевая цена снизилась на 1.7%, потенциал роста увеличился на 4.8%. Целевая доля увеличена, и компания вошла в тройку наиболее привлекательных.
X5 уменьшилась в цена на 3.9%. Мы провели предварительный анализ компании по МСФО отчетности за 2к19 и вошли в бумагу. Планируется уточнение модели в ближайшее время. X5 Retail Group собирается трансформировать сеть гипермаркетов Карусель в течение двух лет: 20 гипермаркетов закроется, 34 передадут в управление сети Перекресток, 37 продолжат работать под брендом Карусель (Эксперт Online). X5 Retail Group внедряет видеоаналитику в супермаркетах Москвы и Московской области. Решение позволит в режиме реального времени отслеживать наличие товара (iksmedia.ru).
QIWI припал на 7.4%. Qiwi вошла в топ-100 международного рейтинга IDC FinTech Rankings 2019, заняв в нем 60-ую позицию (rb.ru).
Из-за повышения целевой доли в акциях выросла целевая доля в Яндексе, Протеке и QIWI, а также в МТС с 0.0% до 0.2% и в Сургутнефтегазе привилегированном с 0.0% до 0.1%.
* Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (11:30) к ценам утра пятницы (примерно 11:30).
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи
| Период | Финансовый результат, % от капитала | Изменение индекса Мосбиржи |
|---|---|---|
| 27.09-04.10 | -2.9 | -2.1 |
| С начала года | 0.0 | 14.6 |
| 2018 | 29.6 | 12.3 |
| 2017 | 25.6 | -5.5 |
| 2016 | 54.3 | 26.8 |
| 2015 | 121.8 | 26.1 |
| С начала 2015 | 457.5 | 94.4 |
Текущая таблица параметров
| Эмитент | Цена, руб. | Изм. цены | P/E | EV/ EBITDA | EV/ EBITDA ист. | Див. дох-ть | Тех. пот-л | Фунд. пот-л | Фунд. пот-л перс. | Тек. доля |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ИТОГО | 103.8% | |||||||||
| Лукойл | 5391 | -0.3% | 5.3 | 3.3 | 3.5 | 4.3% | 0% | 79% | 11% | 20.9% |
| ТМК | 53.52 | -5.5% | 3.6 | 3.2 | 5.4 | 4.5% | 3% | 231% | 225% | 29.1% |
| ММК | 36.99 | -6.2% | 6.0 | 3.1 | 4.0 | 13.5% | 20% | 93% | 25% | 14.0% |
| Русал | 27.69 | -2.7% | 5.3 | 4.3 | 6.3 | 0.0% | 7% | 78% | 105% | 19.7% |
| Яндекс | 2269.6 | -2.7% | >30 | 11.6 | 16.2 | 0.0% | -2% | н/д | 52% | 6.1% |
| X5 | 2193 | -3.9% | 8.0 | 6.6 | 5.9 | 3.9% | -18% | 0% | 26% | 6.9% |
| Киви | 1350 | -7.4% | 24.4 | 11.2 | 9.2 | 1.4% | -25% | -43% | 48% | 1.8% |
| Норникель | 15870 | 2.3% | 6.2 | 6.8 | 7.2 | 9.6% | -18% | -16% | 10% | 0.4% |
| Детский мир | 89.64 | -0.5% | 7.9 | 5.6 | 6.0 | 8.8% | -2% | 21% | 16% | 1.1% |
| Протек | 91 | -1.5% | 6.0 | 4.3 | 3.6 | 3.1% | 16% | 40% | 15% | 0.3% |
| МТС | 263.85 | -0.6% | 8.2 | 5.3 | 4.4 | 10.4% | -19% | 22% | -36% | 0.4% |
| Сургутнефтегаз пр | 36.765 | -0.6% | 4.6 | -3.2 | 5.2 | 12.2% | -36% | 20% | -11% | 0.8% |
| Распадская | 116.2 | -4.8% | 3.7 | 1.6 | 3.8 | 0.0% | 23% | 88% | 98% | 2.3% |
| Лента | 216.5 | -0.9% | 6.3 | 5.7 | 6.7 | 0.0% | 71% | -8% | 21% | 0.0% |
| Северсталь | 887.2 | -6.4% | 4.3 | 5.6 | 5.9 | 16.1% | -30% | 9% | -2% | 0.0% |
| Полиметалл | 910 | -1.0% | 12.7 | 7.5 | 11.3 | 3.4% | -37% | -27% | -5% | 0.0% |
| Акрон | 4974 | 0.9% | 17.5 | 8.1 | 6.2 | 8.4% | -22% | -42% | -14% | 0.0% |
| Фосагро | 2489 | 0.9% | 13.4 | 8.4 | 6.7 | 6.5% | -8% | -43% | -37% | 0.0% |
| Полюс | 7553.5 | -2.4% | 13.7 | 9.4 | 7.6 | 3.9% | -44% | <-50% | -33% | 0.0% |
| НЛМК | 133.98 | -6.0% | 12.0 | 9.0 | 5.9 | 15.8% | -36% | -48% | <-50% | 0.0% |
Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.
Состав модельных портфелей и уведомления об изменениях – для подписчиков портала.