Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 31 мая − 7 июня 2019 г. и таблицу параметров по ценным бумагам
ТМК взлетела на 6.8%* на фоне роста индекса Мосбиржи на 3.1% и ослабления доллара. Мы провели предварительный анализ компании, в результате чего компания вошла в тройку наиболее привлекательных с целевой долей 24.7%.
- В марте компания договорилась о продаже американского подразделения по вмененному мультипликатору EV/Ebitda 9.0x за $1.209 млрд., что позволит сократить долг. Конъюнктура сохраняется на уровне последних 12 месяцев (2кв19-1кв19), цены на сырье выросли на 3%, а на продукцию на 4%. Прогнозный мультипликатор EV/Ebitda с учетом продажи составляет 4.3х при среднем историческом 5.4x.
- «НОВАТЭК» и ТМК договорились о новых поставках труб (Pravdaurfo.ru). ТМК открывает научно-технический центр в «Сколково» (Комсомольская правда).
ММК подрос на 1.6%. Негативны снижение внутренних цен на холоднокатаный, оцинкованный прокаты и прокат с полимерным покрытием, цен на плоский прокат в Китае и удорожание коксующегося угля в Китае. Позитивны рост внутренних цен на горячекатаный прокат и экспортных цен на плоский прокат, снижение цен на железную руду в Китае и лом в РФ. Целевая цена в итоге снизилась на 11.1%, а потенциал роста уменьшился на 12.5%. Целевая доля в компании снизилась и компания покинула тройку наиболее привлекательных.
Распадская подорожала на 0.5%, несмотря на ослабление доллара. Позитивен рост цены на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена выросла на 0.3%, а потенциал роста уменьшился на 0.2%. Целевая доля в компании выросла из-за увеличения целевой доли в акциях.
Сургутнефтегаз привилегированный припал на 0.1% на фоне ослабления доллара. Негативно также снижение цен на нефть и нефтепродукты в ЕС и оптовых цен на нефтепродукты в РФ. Позитивен рост внутренних розничных цен на нефтепродукты. Целевая цена и потенциал роста снизились на 8%.
Из-за ослабления доллара, снижения цен на аммиачную селитру и роста цены акций Акрона целевая доля в компании снизилась до нуля. Из-за ослабления доллара, снижения цен на плоский прокат и железную руду в Китае, удорожания коксующегося угля в Китае и роста цены акций Северстали снизилась до нуля целевая доля в этой компании. Из-за снижения цен на электричество в зонах Центр и Урал, корректировки целевого мультипликатора, роста инфляции в Казахстане и котировок акций Энел Россия целевая доля в этой компании снизилась до нуля. Из-за роста потенциалов компаний целевая доля в акциях выросла.
* Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:35) к ценам утра пятницы (примерно 14:00).
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи
| Период | Финансовый результат, % от капитала | Изменение индекса Мосбиржи |
|---|---|---|
| 31.05-07.06 | 0.4 | 3.1 |
| С начала года | 1.7 | 15.2 |
| 2018 | 29.6 | 12.3 |
| 2017 | 25.6 | -5.5 |
| 2016 | 54.3 | 26.8 |
| 2015 | 121.8 | 26.1 |
| С начала 2015 | 467.2 | 95.5 |
Текущая таблица параметров
| Эмитент | Цена, руб. | Изм. цены | P/E | EV/ EBITDA | EV/ EBITDA ист. | Див. дох-ть | Тех. пот-л | Фунд. пот-л | Фунд. пот-л перс. | Тек. доля |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ИТОГО | 56.3% | |||||||||
| ТМК | 62.48 | 6.8% | 30.1 | 4.3 | 5.4 | 4.9% | 19% | 152% | 117% | 0.0% |
| Распадская | 135.74 | 0.5% | 3.6 | 2.2 | 3.8 | 0.0% | -7% | 66% | 76% | 19.0% |
| Сургутнефтегаз пр | 40.66 | -0.1% | 3.1 | -3.9 | 5.2 | 11.1% | -24% | 40% | 5% | 5.2% |
| Протек | 92.20 | -0.5% | 6.0 | 4.3 | 3.6 | 7.1% | 14% | 50% | 26% | 3.7% |
| ММК | 45.34 | 1.6% | 9.1 | 4.2 | 4.0 | 10.7% | 43% | 44% | -9% | 6.7% |
| Лукойл | 5 137.50 | -2.3% | 6.4 | 4.3 | 3.5 | 4.5% | -32% | 28% | -31% | 3.2% |
| Детский мир | 85.50 | 0.7% | 8.2 | 5.9 | 6.0 | 9.2% | 2% | 12% | 7% | 3.1% |
| Фосагро | 2 409.00 | -0.1% | 8.3 | 6.2 | 6.7 | 6.7% | -2% | -2% | 3% | 3.0% |
| МТС | 262.45 | 2.4% | 8.1 | 5.0 | 4.4 | 10.7% | -11% | 14% | -55% | 2.0% |
| Русал | 24.16 | 1.6% | 9.2 | >30 | 6.3 | 4.5% | 23% | -49% | -48% | 4.0% |
| Киви | 1 120.50 | 2.9% | 20.2 | 8.9 | 9.2 | 1.1% | -8% | -30% | -4% | 3.5% |
| Акрон | 4 628.00 | 1.0% | 14.8 | 6.7 | 6.2 | 9.0% | -10% | -10% | -2% | 2.1% |
| КузТК | 127.80 | 2.6% | -1.3 | -2.3 | 4.5 | 6.3% | 46% | <-50% | <-50% | 0.8% |
| Энел Россия | 1.16 | 3.8% | 14.3 | 7.3 | 4.0 | 12.4% | 4% | -15% | -28% | 0.1% |
| Лента | 217.50 | -6.8% | 6.3 | 3.9 | 6.7 | 0.0% | 70% | 73% | 104% | 0.0% |
| X5 | 2 021.50 | 6.1% | 13.1 | 6.1 | 7.0 | 4.2% | 0% | 7% | 24% | 0.0% |
| Полиметалл | 724.20 | 5.5% | 13.9 | 7.2 | 11.3 | 3.9% | -19% | -27% | 0% | 0.0% |
| Северсталь | 1 053.60 | 1.8% | 5.1 | 6.1 | 5.9 | 13.4% | -35% | -5% | -24% | 0.0% |
| Норникель | 13 814.00 | 1.0% | 7.2 | 8.2 | 7.2 | 8.7% | -14% | -35% | -21% | 0.0% |
| Полюс | 5 344.00 | 4.9% | 12.6 | 8.0 | 7.6 | 4.9% | -21% | -46% | -19% | 0.0% |
| НЛМК | 173.78 | 1.6% | 14.7 | 10.1 | 5.9 | 12.0% | -46% | -52% | -60% | 0.0% |
| Русагро | 770.40 | 2.0% | 11.6 | 13.2 | 4.6 | 4.2% | 3% | -68% | -59% | 0.0% |
Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.
Состав модельных портфелей и уведомления об изменениях – для подписчиков портала.