Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 17 −24 мая 2019 г. и таблицу параметров по ценным бумагам
Акции Фосагро подорожали на 2.8% на фоне роста индекса Мосбиржи на 2.2% и укрепления рубля. Негативно также снижение цен на DAP, NPK и карбамид и рост цен на аммиак. Позитивен рост цен на аммиачную селитру и снижение цен на серу. Целевая цена снизилась на 3%, а потенциал роста уменьшился на 6%. Целевая доля снизилась, и компания покинула тройку наиболее привлекательных. Мы сократили позиции в Фосагро.
- Власти Ленинградской области инициировали проверку воздуха в Волхове из-за выбросов на Волховском филиале АО «Апатит», принадлежащем Фосагро (Мойка78).
- Еврокомиссия на территории Европейского союза с 2022 г. запретила оборот фосфорных удобрений с содержанием кадмия выше 60 мг/кг, а для удобрений с содержанием кадмия менее 20 мг/кг будет введена особая зеленая маркировка. К 2026 г. содержание кадмия в 1 кг удобрения не должно быть больше 40 мг, а страны сами смогут принять решение о снижении допустимого содержания кадмия до минимума – 20 мг/кг фосфорного удобрения (Ведомости).
- Российская ИТ-компания Infotech Group по заказу Фосагро разработала и внедрила в Кировском филиале АО «Апатит» систему непрерывного мониторинга и прогнозирования состояния технологического оборудования (РБК+).
ММК прибавил 1.4%. Негативны снижение внутренних цен на холоднокатаный и оцинкованный прокаты и прокат с полимерным покрытием и удорожание железной руды, коксующегося угля в Китае и лома в России. Позитивны рост внутренних цен на горячекатаный прокат, экспортных цен на холоднокатаный прокат, цен на плоский прокат в Китае. Мы проанализировали отчетность ММК за 1кв19 и находим ее сильной: компания смогла увеличить поставки на премиальный внутренний рынок, сократила долг и продавала продукцию по ценам, превысившим наши ожидания. Целевая цена в итоге выросла на 12%, а потенциал роста увеличился на 11%.
Протек подрос на 0.3%. Компания вошла в тройку наиболее привлекательных.
- Доля рынка Протека снизилась на 1.5% в 1кв19 по сравнению с 1кв18 и составила 15%, в результате чего компания уступила лидерство фармдистрибьютору «Пульс» с долей 15.1%. Объем продаж снизился на 2.5% (Фармацевтический вестник).
- Аптечная сеть «Ригла» - дочерняя компания Протека, увеличила продажи в 1кв19 на 19% по сравнению с 1кв18, до 19.5 млрд руб (Коммерсантъ).
Распадская припала на 0.7% на фоне укрепления рубля. Позитивен рост цены на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена выросла на 1%, а потенциал роста увеличился на 2%.
Расписки QIWI взлетели на 6.4%. Мы незначительно нарастили позиции в QIWI по цене, близкой к минимуму недели, и продали часть купленного дороже. Целевая доля в этой компании снизилась до нуля, но мы планируем проанализировать компанию с учетом новой отчетности.
- Правительство снизило требования к кредитному рейтингу банков, которые могут работать с эскроу-счетами и открывать счета строительным компаниям для сбережения средств дольщиков, в результате чего такую возможность получил QIWI Банк и другие 36 банков (РБК).
КузТК обрушилась на 12.5% на фоне укрепления рубля. Негативно снижение цен на уголь в Австралии и ЕС.
- Совет директоров компании принял решение не выплачивать дивиденды за 2018 год (Коммерсантъ).
Русал обвалился на 7.6% на фоне укрепления рубля. Негативны также рост цен на электричество с учетом сезонности и глинозем и снижение цен на алюминий, акции Норникеля, медь, палладий и платину. Позитивен рост цен на никель. Целевая цена и потенциал роста снизились.
- Арбитражный суд города Москвы удовлетворил иск АО "РУСАЛ Новокузнецкий алюминиевый завод" к ПАО "Юнипро", АО "Системный оператор", Ассоциации "Совет рынка", АО "Администратор торговой системы" о расторжения договора предоставления мощности (ДПМ) и взыскания с "Юнипро" неосновательного, по мнению истца, обогащения в размере 24 млн. рублей (Финам).
Акции Энел Россия снизились на 2.2%. Мы обновили анализ с учетом отчетности за 1кв19 и планов по постройке ветряков, что негативно отразилось на потенциале. Позитивен рост цен на электроэнергию в 1-й ценовой зоне. Негативно укрепление тенге. Целевая цена в итоге выросла на 1%, а потенциал роста увеличился на 3%.
- Энел Россия начала строительство ветропарка в Ростовской области, ввод в эксплуатацию запланирован на конец 2020 года (Коммерсантъ). Из-за снижения потенциалов компаний целевая доля в акциях снизилась.
* Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:30) к ценам утра пятницы (примерно 11:05).
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи
| Период | Финансовый результат, % от капитала | Изменение индекса Мосбиржи |
|---|---|---|
| 17.05-24.05 | 0.1 | 2.2 |
| С начала года | 0.7 | 11.2 |
| 2018 | 29.6 | 12.3 |
| 2017 | 25.6 | -5.5 |
| 2016 | 54.3 | 26.8 |
| 2015 | 121.8 | 26.1 |
| С начала 2015 | 461.2 | 88.6 |
Текущая таблица параметров
| Эмитент | Цена, руб. | Изм. цены | P/E | EV/ EBITDA | EV/ EBITDA ист. | Див. дох-ть | Тех. пот-л | Фунд. пот-л | Фунд. пот-л перс. | Тек. доля |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ИТОГО | 63.8% | |||||||||
| Распадская | 134.20 | -0.7% | 3.6 | 2.2 | 3.8 | 0.0% | -6% | 66% | 76% | 19.0% |
| ММК | 44.15 | 1.4% | 7.4 | 3.7 | 4.0 | 11.0% | -5% | 56% | -5% | 6.5% |
| Протек | 90.40 | 0.3% | 5.9 | 4.2 | 3.6 | 7.3% | 17% | 53% | 28% | 5.0% |
| Сургутнефтегаз пр | 40.61 | 4.9% | 2.8 | -3.5 | 5.2 | 11.1% | -24% | 55% | 16% | 5.5% |
| Детский мир | 86.00 | 0.6% | 8.3 | 5.9 | 6.0 | 9.1% | 2% | 11% | 6% | 3.1% |
| Лукойл | 5 293.00 | 2.1% | 5.6 | 4.1 | 3.5 | 4.4% | -34% | 34% | -27% | 3.3% |
| Фосагро | 2 370.00 | 2.8% | 8.3 | 6.2 | 6.7 | 6.8% | 2% | -2% | 3% | 3.0% |
| МТС | 261.20 | 3.3% | 8.0 | 5.0 | 4.4 | 10.8% | -10% | 15% | -55% | 1.8% |
| Северсталь | 1 003.00 | 2.7% | 4.6 | 5.7 | 5.9 | 14.0% | -32% | 3% | -17% | 1.3% |
| Русал | 22.76 | -7.6% | 8.7 | <-30 | 6.3 | 4.7% | 31% | <-50% | <-50% | 7.6% |
| Киви | 1 087.00 | 6.4% | 19.6 | 8.6 | 9.2 | 1.1% | -3% | -28% | -1% | 3.4% |
| Акрон | 4 576.00 | 0.7% | 15.1 | 7.0 | 6.2 | 9.1% | -9% | -16% | -9% | 2.1% |
| КузТК | 127.80 | -12.5% | -2.3 | -5.0 | 4.5 | 6.3% | 46% | <-50% | <-50% | 1.6% |
| Полиметалл | 676.30 | 0.5% | 14.1 | 7.5 | 11.3 | 4.2% | -13% | -32% | -6% | 0.5% |
| Обувь России | 47.25 | 0.6% | 2.7 | 4.0 | 7.0 | 2.5% | 168% | 142% | 172% | 0.0% |
| ТМК | 59.72 | 1.7% | 4.6 | 4.4 | 5.4 | 5.2% | 28% | 165% | 124% | 0.0% |
| Лента | 231.80 | 0.3% | 6.7 | 4.0 | 6.7 | 0.0% | 60% | 73% | 103% | 0.0% |
| X5 | 1 828.50 | -1.3% | 11.9 | 5.8 | 7.0 | 4.7% | 11% | 15% | 32% | 0.0% |
| Энел Россия | 1.10 | -2.2% | 10.1 | 6.5 | 4.0 | 13.0% | 9% | -20% | -1% | 0.0% |
| Норникель | 13 678.00 | -0.7% | 7.1 | 8.2 | 7.2 | 8.8% | -13% | -37% | -23% | 0.0% |
| Полюс | 4 966.50 | 0.6% | 12.7 | 8.0 | 7.6 | 5.3% | -15% | -47% | -20% | 0.0% |
| НЛМК | 163.06 | 2.7% | 11.9 | 9.0 | 5.9 | 12.8% | -43% | -43% | -52% | 0.0% |
| Русагро | 749.80 | 2.2% | 10.5 | 11.8 | 4.6 | 4.4% | 6% | -61% | -52% | 0.0% |
Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.
Состав модельных портфелей и уведомления об изменениях – для подписчиков портала.