Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 19 −26 апреля 2019 г. и таблицу параметров по ценным бумагам
Акции Энел Россия подскочили на 4.4%* на фоне снижения индекса Мосбиржи на 0.3%, несмотря на укрепление доллара. Негативно снижение цен на электроэнергию и укрепление тенге. Целевая цена снизилась на 38%, а потенциал роста уменьшился на 41%. Целевая доля снизилась до нуля.
- Ebitda в 1кв19 выросла по сравнению с 1кв18 на 15.1% - до 5.3 млрд. рублей (Финам).
Распадская выросла на 1.5% на фоне укрепления доллара. Также позитивен рост цены на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена выросла на 2%, а потенциал роста увеличился на 1%.
- Совет директоров Распадской принял решение провести обратный выкуп (buyback) по цене 141 рубль за бумагу порядка 20.413 млн. собственных акций, что составляет 2.9% акционерного капитала (RNS).
- Распадская в 1кв19 нарастила добычу угля на 30% по сравнению с 1кв18. Реализация угольного концентрата в январе-марте составила 1 962 тыс. тонн (-3% к/к или +4% г/г) (Финам).
Сургутнефтегаз привилегированный припал на 0.1%, несмотря на укрепление доллара. Позитивен также рост цен на нефть, нефтепродукты в ЕС, оптовых цен на нефтепродукты и розничных цен на бензин в России. Негативно снижение внутренних розничных цен на дизельное топливо. Целевая цена и потенциал роста выросли на 8%. Компания вошла в тройку наиболее привлекательных.
ММК подешевел на 0.8%. Позитивен снижение цен на лом. Негативны снижение внутренних цен на оцинкованный прокат, экспортных цен на плоский прокат и цен на плоский прокат в Китае и рост цен на железную руду и коксующийся уголь в Китае. Целевая цена снизилась на 4%, а потенциал роста уменьшился на 3%, но мы нарастили позиции на просадке, так как компания по-прежнему сохраняет высокий потенциал и целевая доля выше текущей. Компания покинула тройку наиболее привлекательных.
- Всемирная торговая организация (ВТО) учредила третейскую группу для рассмотрения спора России с Евросоюзом по поводу антидемпинговых мер в отношении российского холоднокатаного проката (РБК).
Русал снизился в цене на 2.2%, несмотря на укрепление доллара. Также позитивны снижение цен на глинозем, рост цен палладий и рост цены акций Норникеля. Негативно снижение цен на алюминий, рост цен на электричество в Восточной Сибири и снижение цен на никель, медь и платину. Мы внесли в модель изменения, связанные со снижением расходов на мощность из-за освобождения металлургов от оплаты зарезервированной на зиму энергомощности. Целевая цена выросла на 4%, а потенциал роста увеличился на 6%. Компания вошла в тройку наиболее привлекательных.
Детский мир потерял 0.3%. Мы уточнили модель, приняв во внимание опережающие показатели рождаемости и динамику располагаемых доходов населения, а также проанализировали операционные результаты за 1кв19, которые находим очень сильными: cопоставимые продажи (like-for-like) сети магазинов в России увеличились на 6.6% в 1кв19 против роста 3.0% в 4кв18. Целевая цена выросла на 1.2%, а потенциал роста увеличился на 1.5%. Целевая доля выросла, и мы нарастили позиции в компании.
Из-за укрепления доллара, роста цен на золото и серебро, снижения цены расписок Полиметалла целевая доля в этой компании выросла с нуля до 2.8%. Из-за укрепления доллара, роста цен на карбамид, снижения цены на серу и аммиак, снижения цены акций Фосагро целевая доля в этой компании выросла с нуля до 2.3%. Из-за снижения внутренних цен на оцинкованный прокат, экспортных цен на плоский прокат и цен на плоский прокат в Китае и роста цен на коксующийся уголь в Китае снизилась целевая доля в Северстали. Из-за снижения потенциалов целевая доля в акциях уменьшилась до 74% со 104%.
* Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:25) к ценам утра пятницы (примерно 11:30).
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи
| Период | Финансовый результат, % от капитала | Изменение индекса Мосбиржи |
|---|---|---|
| 19.04-26.04 | -0.1 | -0.3 |
| С начала года | 3.0 | 7.9 |
| 2018 | 29.6 | 12.3 |
| 2017 | 25.6 | -5.5 |
| 2016 | 54.3 | 26.8 |
| 2015 | 121.8 | 26.1 |
| С начала 2015 | 474.3 | 83.1 |
Текущая таблица параметров
| Эмитент | Цена, руб. | Изм. цены | P/E | EV/ EBITDA | EV/ EBITDA ист. | Див. дох-ть | Тех. пот-л | Фунд. пот-л | Фунд. пот-л перс. | Тек. доля |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ИТОГО | 82.4% | |||||||||
| Распадская | 139.72 | 1.5% | 4.0 | 2.4 | 3.8 | 0.0% | -10% | 55% | 64% | 19.3% |
| Русал | 28.16 | -2.2% | 4.2 | 3.8 | 6.3 | 3.8% | 6% | 37% | 53% | 12.9% |
| Сургутнефтегаз пр | 39.75 | -0.1% | 2.7 | -3.3 | 5.2 | 2.5% | -22% | 71% | 27% | 12.7% |
| ММК | 43.90 | -0.8% | 5.2 | 4.0 | 4.0 | 9.9% | -4% | 50% | -13% | 8.8% |
| Протек | 90.10 | -0.3% | 5.9 | 4.2 | 3.6 | 7.3% | 17% | 53% | 29% | 3.9% |
| Лукойл | 5,613.50 | -0.1% | 5.9 | 4.4 | 3.5 | 3.8% | -38% | 26% | -31% | 2.6% |
| Детский мир | 88.56 | -0.3% | 8.6 | 5.9 | 6.0 | 8.9% | 4% | 12% | 7% | 1.6% |
| Полиметалл | 663.50 | -2.4% | 13.2 | 7.0 | 11.3 | 4.3% | -8% | -24% | 3% | 2.0% |
| МТС | 256.20 | -1.4% | 7.9 | 4.9 | 4.4 | 11.0% | -9% | 17% | -54% | 2.4% |
| Фосагро | 2,374.00 | -0.2% | 8.4 | 6.2 | 6.7 | 5.7% | 2% | -2% | 3% | 1.3% |
| Киви | 906.50 | -0.5% | 16.4 | 6.7 | 9.2 | 2.0% | 16% | -13% | 19% | 2.6% |
| Северсталь | 1,044.60 | 0.0% | 4.6 | 5.8 | 5.9 | 13.5% | -31% | 1% | -19% | 0.1% |
| Энел Россия | 1.08 | 4.4% | 6.9 | 7.7 | 4.0 | 13.2% | -12% | -30% | -17% | 5.5% |
| КузТК | 186.00 | -3.0% | -6.8 | <-30 | 4.5 | 4.3% | 1% | <-50% | <-50% | 3.8% |
| Акрон | 4,500.00 | 0.2% | 13.8 | 6.6 | 6.2 | 8.9% | -7% | -8% | 0% | 2.9% |
| ТМК | 58.92 | 2.0% | 4.5 | 4.3 | 5.4 | 5.2% | 29% | 165% | 125% | 0.0% |
| Обувь России | 47.40 | -1.8% | 2.7 | 4.2 | 7.0 | 2.4% | 167% | 120% | 148% | 0.0% |
| Лента | 231.40 | 2.3% | 6.7 | 4.9 | 6.7 | 0.0% | 60% | 19% | 46% | 0.0% |
| X5 | 1,882.00 | 6.4% | 12.2 | 5.7 | 7.0 | 4.6% | 7% | 17% | 36% | 0.0% |
| Русагро | 752.50 | 3.3% | 7.0 | 7.7 | 4.6 | 4.3% | 5% | -22% | -8% | 0.0% |
| Норникель | 14,652.00 | 0.9% | 6.8 | 8.2 | 7.2 | 7.0% | -19% | -36% | -22% | 0.0% |
| Полюс | 4,975.00 | -0.5% | 12.7 | 7.9 | 7.6 | 5.3% | -12% | -44% | -17% | 0.0% |
| НЛМК | 171.12 | -1.4% | 10.6 | 8.7 | 5.9 | 12.2% | -42% | -38% | -47% | 0.0% |
Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.
Состав модельных портфелей и уведомления об изменениях – для подписчиков портала.