Усиленные Инвестиции: обзор за 25 января - 1 февраля
Распадская выросла на 1.9%* на фоне роста индекса Мосбиржи на 1.6%, несмотря на ослабление доллара. Негативно также снижение цен на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена снизилась на 2%, а потенциал роста уменьшился на 4%. У акций компании сохраняется существенный потенциал роста (принимая во внимание риски корпоративного управления).
КузТК подорожала на 1.0%, несмотря на ослабление доллара. Негативны также снижение цен на энергетический уголь в Австралии и Европейском Союзе. Целевая цена в итоге снизилась на 6%, потенциал роста уменьшился на 7%. Мы незначительно сократили позиции в компании.
Русал обвалился на 8.1% на фоне ослабления доллара. Также негативен рост цен на электричество в Восточной Сибири и на глинозем. Позитивны рост цен на алюминий и снижение прогнозных цен на мощность. Целевая цена выросла на 8%, а потенциал роста увеличился на 17%. Мы нарастили позиции в компании.
- En+ получила 2% Русала в рамках сделки по обмену акциями с Glencore, доведя долю в компании до 50.12%. Передача En+ Group еще 6.75% акций Русала, принадлежащих Glencore, должна быть произведена не позднее февраля 2020 года. (RNS).
- En+ раскрыл структуру владения холдингом после снятия санкций со стороны США, 44.95% компании контролируются Олегом Дерипаской через инвестиционную компанию B-Finance, из них право голоса ограничено 35%, еще 9,95% сможет голосовать независимый управляющий (ТАСС).
- Русал обновил Совет директоров, в частности, 26 января Жан-Пьер Тома покинул СД по требованию минфина США, где он занимал должность независимого неисполнительного директора, а месяц назад был назначен председателем совета директоров (ТАСС).
- В письме министру финансов Стивену Мнучину демократы – руководители комитетов по финансовым услугам, бюджету, разведке и иностранным делам потребовали предоставить все записи переговоров о снятии санкций с Русала (Ведомости). Они заявили, что работают над разработкой законопроекта, который бы обеспечивал соблюдение Русалом соглашения с Минфином США (РБК).
- В январе-ноябре 2018 продажи российского алюминия в США сократились более чем в 2.5 раза, а в Швейцарию резко выросли (BBC).
- Лондонская биржа металлов возобновила сделки с алюминием Русала, клиринговая Clearstream — операции с акциями и долларовыми облигациями компании (Коммерсантъ).
Северсталь взлетела на 8.4%. Позитивны для компании рост экспортных цен на холоднокатаный прокат и цен на плоский прокат и железную руду в Китае, снижение цен на коксующийся уголь в Китае. Негативно снижение цен на горячекатаный прокат в ЕС. Целевая цена выросла на 4%, а потенциал роста уменьшился на 4%. Целевая доля снизилась до нуля. Мы немного нарастили позиции в Северстали по ценам, близким к недельному минимуму, продав купленное по ценам, близким к недельному максимуму.
- Северсталь заключила с Газпромом контракты на поставку труб на 8 млрд. руб. (Интерфакс).
- По заявлению руководства Северстали, по итогам 2018 года компания выполнила план по приросту EBITDA на 5-10% и сохраняет прогноз темпов прироста этого показателя на 5–10% в течение следующих лет (РБК).
- НОВАТЭК рассматривает использование стального листа Северстали в резервуарах хранения СПГ (РБК).
- Со 2 февраля вводятся 25%-ные пошлины на 28 категорий стальной продукции, импортируемой странами Евросоюза сверх установленных квот. Это нейтрально для компании, так как позволит поставлять продукцию в ЕС в соответствии с планами Северстали (ТАСС).
- Severstal Ventures, подразделение Северстали, созданное для поддержки и развития венчурных проектов в сфере новых производственных технологий и материалов, победило в номинации "Прорыв года" по версии Global Corporate Venture (ТАСС).
Из-за снижения цен на электроэнергию в первой ценовой зоне и роста цены акций Энел России целевая доля в компании снизилась до нуля. Из-за роста котировок QIWI и Лукойла снизилась целевая доля в этих компаниях. Общая целевая доля снизилась с 97% до 84% из-за снижения потенциалов компаний.
* Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (11:25) к ценам утра пятницы (примерно 10:35).
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи
| Период | Финансовый результат, % от капитала | Изменение индекса Мосбиржи |
|---|---|---|
| 25.01-01.02 | 1.6 | 0.7 |
| С начала года | 28.3 | 12.0 |
| 2018 | 29.6 | 12.3 |
| 2017 | 25.6 | -5.5 |
| 2016 | 54.3 | 26.8 |
| 2015 | 121.8 | 26.1 |
| С начала 2015 | 557.5 | 69.7 |
Текущая таблица параметров
| Эмитент | Цена, руб. | Изм. цены | P/E | EV/ EBITDA | EV/ EBITDA ист. | Див. дох-ть | Тех. пот-л | Фунд. пот-л | Фунд. пот-л перс. | Тек. доля |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ИТОГО | 95.3% | |||||||||
| КузТК | 188.20 | 1.2% | 1.3 | 1.9 | 4.5 | 4.3% | -1% | 338% | 250% | 15.2% |
| Распадская | 126.91 | -1.3% | 3.3 | 2.1 | 3.8 | 0.0% | -15% | 83% | 95% | 15.7% |
| Фосагро | 2536.00 | 3.5% | 6.0 | 4.6 | 6.7 | 5.0% | -4% | 48% | 52% | 11.6% |
| Русал | 30.78 | 5.8% | 8.9 | 2.5 | 3.3 | 1.8% | 7% | 102% | 132% | 15.5% |
| Сургутнефтегаз пр | 39.10 | -0.4% | 3.3 | -4.0 | 5.2 | 2.5% | -21% | 39% | 5% | 4.8% |
| МТС | 237.70 | -2.3% | 7.4 | 4.4 | 4.4 | 10.9% | -1% | 38% | -39% | 5.2% |
| Протек | 77.50 | -2.4% | 5.0 | 3.6 | 3.6 | 8.5% | 36% | 78% | 49% | 5.1% |
| Лукойл | 4975.00 | 3.8% | 6.2 | 4.1 | 3.5 | 4.1% | -30% | 35% | -27% | 6.8% |
| Акрон | 4600.00 | 2.9% | 11.2 | 5.0 | 6.2 | 7.3% | -9% | 39% | 49% | 10.9% |
| Полиметалл | 734.80 | -0.6% | 18.6 | 6.8 | 11.3 | 3.9% | -17% | -21% | 6% | 0.0% |
| ММК | 43.04 | -0.5% | 8.8 | 5.1 | 4.0 | 9.2% | -2% | 16% | -34% | 2.6% |
| Киви | 938.00 | -2.2% | 16.9 | 7.0 | 9.2 | 2.6% | 12% | -16% | 15% | 1.4% |
| Русагро | 796.00 | 1.3% | 5.6 | 6.5 | 4.6 | 7.4% | -1% | 0% | 16% | 0.4% |
| Обувь России | 50.80 | 0.1% | 2.9 | 3.7 | 7.0 | 0.0% | 149% | 150% | 179% | 0.0% |
| ТМК | 53.40 | -2.0% | 4.1 | 5.2 | 5.4 | 3.7% | 43% | 96% | 56% | 0.0% |
| Лента | 215.00 | -0.4% | 6.2 | 5.2 | 6.7 | 0.0% | 72% | 10% | 38% | 0.0% |
| X5 | 1734.00 | -2.4% | 11.2 | 6.2 | 7.0 | 2.3% | 17% | 6% | 23% | 0.0% |
| Энел Россия | 1.02 | 1.1% | 6.1 | 6.8 | 4.0 | 3.4% | -6% | -21% | -6% | 0.0% |
| Северсталь | 941.00 | -1.9% | 5.6 | 6.0 | 5.9 | 14.2% | -24% | -4% | -24% | 0.0% |
| Полюс | 5383.00 | 3.9% | 15.0 | 7.7 | 7.6 | 4.3% | -19% | -41% | -13% | 0.0% |
| Норникель | 13060.00 | -0.5% | 7.0 | 8.3 | 7.2 | 7.2% | -38% | -36% | -20% | 0.0% |
| НЛМК | 157.24 | 2.9% | 10.7 | 7.9 | 5.9 | 10.9% | -33% | -29% | -39% | 0.0% |
Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.
Состав модельных портфелей и уведомления об изменениях – для подписчиков портала.