Уважаемые коллеги, представляем итоги за неделю 11 — 18 января 2019 г. и таблицу параметров по ценным бумагам
КузТК подскочила на 5.4%* на фоне роста индекса Мосбиржи на 0.9%, несмотря на укрепление рубля. Позитивен рост цен на энергетический уголь в Австралии и ЕС. Целевая цена в итоге выросла на 7%, а потенциал роста увеличился на 2%.
- "Русский уголь" ведет переговоры о приобретении КузТК (Коммерсантъ).
Акции Фосагро подорожали на 2.1%, несмотря на укрепление рубля. Позитивны рост цен на DAP на базисе Tampa, NPK и карбамид снижение цен на аммиак. Мы проанализировали отчетность за 3кв18, которая в целом нейтральна. Однако мы скорректировали среднесрочные прогнозные цен на DAP вниз и прогноз расходов на материалы и услуги, в том числе из-за увеличившегося индекса цен производителей. Целевая цена снизилась на 10.5%, а потенциал роста уменьшился на 12.4%. Компания покинула тройку наиболее привлекательных, уступив место Русалу.
- РФПИ планирует вложение средств в проект Фосагро в Сербии (InfoRos).
Распадская подросла на 1.3%, несмотря на укрепление рубля. Негативно также снижение цен на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена снизилась на 4%, а потенциал роста уменьшился на 5%.
- Добыча угля в Кузбассе выросла на 5.7% или на 13.8 миллионов тонн в 2018 году (A42.ru).
Русал прибавил в цене 0.8%, несмотря на укрепление рубля. Негативно также снижение цен на алюминий и рост прогнозных цен на мощность во 2й ценовой зоне. Позитивно снижение цен на глинозем и электричество в Сибири. Целевая цена снизилась на 17%, а потенциал роста сократился на 19%. Тем не менее, компания вошла в тройку наиболее привлекательных из-за сокращения потенциала Фосагро, и сохраняет внушительный потенциал роста.
- Министр финансов США Стивена Мнучин заявил после встречи с законодателями-республиканцами, что не планирует откладывать реализацию решения о снятии санкций в отношении компаний, связанных с Дерипаской. В среду республиканцы, составляющие большинство в Сенате Конгресса США, заблокировали принятие верхней палатой резолюции с призывом не отменять санкции против компаний, связанных с Дерипаской, внесенной лидером демократического меньшинства Чаком Шумером (ТАСС).
- Палата представителей США поддержала резолюцию, осуждающую предложение о снятии санкций с Русала, но документ носит формальный характер и не имеет юридической силы, так как ранее аналогичная резолюция в Сенате США не набрала необходимого количества голосов (Коммерсантъ).
- Управление по контролю за иностранными инвестициями (OFAC) минфина США отложило полномасштабное вступление в силу санкций против Русала до 28 января (Ведомости), эту новость мы считаем нейтральной.
Из-за роста внутренних цен на прокат с полимерным покрытием и снижения цен на коксующийся уголь в Китае, снижения цены акций ММК выросла целевая доля в этой компании. Из-за снижения целевой доли в Фосагро выросла целевая доля в Протеке, Полиметалле, QIWI и Лукойле. Из-за роста цен на NPK, карбамид и карбамид-аммиачную смесь выросла целевая доля в Акроне. Общая целевая доля увеличилась до 111% с 85% из-за роста потенциалов компаний.
* Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:35) к ценам утра пятницы (примерно 15:30).
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи
| Период | Финансовый результат, % от капитала | Изменение индекса Мосбиржи |
|---|---|---|
| 11.01-18.01 | 1.8 | 0.9 |
| С начала года | 2.8 | 3.7 |
| 2018 | 29.6 | 12.3 |
| 2017 | 25.6 | -5.5 |
| 2016 | 54.3 | 26.8 |
| 2015 | 121.8 | 26.1 |
| С начала 2015 | 473.1 | 76.0 |
Текущая таблица параметров
| Эмитент | Цена, руб. | Изм. цены | P/E | EV/ EBITDA | EV/ EBITDA ист. | Див. дох-ть | Тех. пот-л | Фунд. пот-л | Фунд. пот-л перс. | Тек. доля |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ИТОГО | 84.4% | |||||||||
| Распадская | 130.20 | 1.3% | 3.5 | 2.3 | 3.8 | 0.0% | -17% | 70% | 81% | 15.7% |
| КузТК | 209.00 | 5.4% | 2.0 | 2.9 | 4.5 | 3.8% | -10% | 172% | 115% | 13.5% |
| Русал | 31.39 | 0.8% | 8.7 | 3.0 | 6.3 | 1.8% | 5% | 69% | 92% | 10.4% |
| Протек | 82.60 | 3.3% | 5.4 | 3.8 | 3.6 | 8.0% | 28% | 67% | 40% | 5.3% |
| Сургутнефтегаз пр | 40.84 | 4.0% | 3.3 | -3.7 | 5.2 | 2.4% | -24% | 39% | 4% | 7.7% |
| Фосагро | 2 568.00 | 2.1% | 6.6 | 5.5 | 6.7 | 4.9% | -3% | 15% | 17% | 13.3% |
| Лукойл | 5 154.50 | -0.2% | 6.2 | 4.2 | 3.5 | 4.0% | -32% | 31% | -29% | 5.9% |
| ММК | 44.22 | -1.8% | 7.5 | 4.6 | 4.0 | 8.9% | -5% | 29% | -26% | 2.3% |
| МТС | 256.75 | 1.1% | 7.9 | 4.6 | 4.4 | 10.1% | -9% | 27% | -44% | 4.8% |
| Акрон | 4 638.00 | 0.8% | 11.2 | 5.5 | 6.2 | 7.2% | -10% | 23% | 32% | 2.7% |
| Полиметалл | 727.20 | -1.2% | 15.0 | 7.0 | 11.3 | 3.9% | -16% | -24% | 2% | 1.3% |
| Энел Россия | 1.08 | 0.0% | 6.1 | 6.3 | 4.0 | 3.2% | -12% | -15% | 2% | 0.0% |
| Киви | 967.50 | -0.4% | 17.5 | 7.3 | 9.2 | 2.5% | 9% | -19% | 11% | 1.7% |
| Обувь России | 63.80 | 20.6% | 3.7 | 4.2 | 7.0 | 0.0% | 98% | 95% | 117% | 0.0% |
| ТМК | 54.50 | 0.0% | 4.2 | 5.6 | 5.4 | 3.6% | 40% | 58% | 21% | 0.0% |
| Лента | 223.00 | 4.4% | 6.4 | 5.3 | 6.7 | 0.0% | 66% | 6% | 34% | 0.0% |
| X5 | 1 774.50 | 1.1% | 11.5 | 6.3 | 7.0 | 2.2% | 14% | 3% | 20% | 0.0% |
| Северсталь | 952.70 | -1.5% | 5.3 | 6.0 | 5.9 | 14.0% | -25% | -3% | -23% | 0.0% |
| Русагро | 811.50 | 4.8% | 6.9 | 7.7 | 4.6 | 6.9% | -2% | -21% | -7% | 0.0% |
| Полюс | 5 342.50 | -0.5% | 13.8 | 8.0 | 7.6 | 4.3% | -18% | -45% | -18% | 0.0% |
| НЛМК | 151.90 | -1.0% | 10.3 | 7.9 | 5.9 | 11.3% | -35% | -31% | -41% | 0.0% |
| Норникель | 13 260.00 | -0.9% | 6.3 | 8.0 | 7.2 | 7.1% | -39% | -47% | -31% | 0.0% |
Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.
Состав модельных портфелей и уведомления об изменениях – для подписчиков портала.