Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 9 −16 ноября 2018 г. и таблицу параметров по ценным бумагам
Распадская взлетела на 12.1%* на фоне снижения индекса Мосбиржи на 1.5%, несмотря на укрепление рубля. Негативен также рост ставок аренды полувагонов, позитивен рост цен на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена выросла на 0.4%, а потенциал роста уменьшился на 10.4%.
- Совет директоров компании планирует рассмотреть новую дивидендную политику на заседании в декабре, которая может быть основана на тех же принципах, что и дивполитика Евраза (РБК).
- Распадская в 2019 году планирует увеличить добычу угля до 13.3 млн. тонн против 12-12.5 млн. тонн в этом году, на шахте «Распадская-Коксовая» (где добывается более качественный и маржинальный уголь) планируется рост производства более чем в 2 раза до 1.3 млн. тонн по сравнению с 500 тыс. тонн в этом году (finanz.ru).
КузТК подорожала на 2.1%, несмотря на укрепление рубля. Также негативно снижение цен на энергетический уголь в Австралии и ЕС и рост ставки аренды полувагонов. Целевая цена в итоге снизилась на 14.7%, потенциал роста сократился на 16.4%.
- Совет директоров КузТК не принял решение о выплате промежуточных дивидендов по итогам 1п18 (отчетность компании).
- ФАС установила повышающий коэффициент 1.08 на экспортные перевозки с 2019 года все виды грузов, кроме нефтяных грузов и алюминия, и повышающий коэффициент 1.06 на порожний пробег полувагонов в соответствии с нашими ожиданиями (ФАС).
Сургутнефтегаз привилегированный подрос на 0.6%, несмотря на укрепление рубля. Также негативно снижение цен на нефть и на нефтепродукты в ЕС, рост инфляции в США. Позитивен для компании рост розничных цен на нефтепродукты и прогнозных оптовых цен на дизельное топливо в России. Целевая цена в итоге снизилась на 8%, а потенциал роста уменьшился на 9%. Компания покинула тройку наиболее привлекательных, уступив место в ней Фосагро.
Акции Фосагро подешевели на 0.6% на фоне укрепления рубля. Также негативно снижение цен на NPK в Китае. Позитивен рост цен на аммиачную селитру и карбамид и снижение цен на серу в Китае. Целевая цена не изменилась, а потенциал роста увеличился на 1%. Рекомендуемая доля выросла, компания вошла в тройку наиболее привлекательных, и мы нарастили позиции в ней.
Расписки QIWI подскочили на 10.0%. Мы немного увеличили позиции по цене, близкой к минимуму недели, сократив их по более высокой. Рекомендуемая доля снизилась до нуля. Скорректированный показатель EBITDA в 3кв18 увеличился почти на четверть по сравнению с 3кв17, скорректированная выручка выросла на 62%.
- Компания сообщила, что совет директоров может пересмотреть в начале 2019 года решение об отказе от дивидендных выплат (РБК).
Акции Энел Россия выросли в цене на 6.1%. Негативно снижение цен на электроэнергию в 1й ценовой зоне и укрепление тенге. Целевая цена снизилась на 15%, а потенциал роста сократился на 20%. Рекомендуемая доля снизилась до нуля и мы распродали акции компании.
- Свердловский арбитражный суд спустя год нашел способ уведомить топ-менеджеров итальянской корпорации Enel о заседании по иску на €115.5 млн от миноритария Энел России инвестфонда Prosperity Capital Management (Коммерсант).
- Энел Россия и правительство Мурманской области подписали соглашение о строительстве ветропарка установленной мощностью 201 МВт (Финам).
Русал припал на 1.3% на фоне укрепления рубля. Негативны также снижение цен на алюминий и рост цен на электроэнергию в Восточной Сибири (на 16%). Позитивно снижение цен на глинозем. Целевая цена снизилась на 16%, а потенциал роста сократился на 15%.
- Голландский банк ING в августе согласился изменить с доллара на евро валюту расчетов по кредиту, привлеченному Русалом до 6 апреля 2018 года (Коммерсант).
- Первое в России производство алюмочерепицы и сэндвич-панелей с алюминиевой облицовкой мощностью 19 тыс. т в год открыла «Компания Металл Профиль» в сотрудничестве с Русалом (РБК). Все компании из тройки наиболее привлекательных на этой неделе показали результат лучше индекса Мосбиржи.
Из-за укрепления рубля, снижения цен на золото и серебро, роста прогнозных оптовых цен на дизельное топливо и роста цены акций Полиметалла снизилась до нуля рекомендуемая доля в этой компании. Из-за укрепления рубля, снижения цен на подсолнечное масло и роста цены расписок Русагро снизилась рекомендуемая доля в этой компании.
* Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:35) к ценам утра пятницы (примерно 10:50).
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи
| Период | Финансовый результат, % от капитала | Изменение индекса Мосбиржи |
|---|---|---|
| 09.11-16.11 | -0.7 | -1.5 |
| С начала года | 30.5 | 13.1 |
| 2017 | 25.6 | -5.5 |
| 2016 | 54.3 | 26.8 |
| 2015 | 121.8 | 26.1 |
| С начала 2015 | 461.1 | 70.8 |
Текущая таблица параметров
| Эмитент | Цена, руб. | Изм. цены | P/E | EV/ EBITDA | EV/ EBITDA ист. | Див. дох-ть | Тех. пот-л | Фунд. пот-л | Фунд. пот-л перс. | Тек. доля |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ИТОГО | 84.7% | |||||||||
| КузТК | 218.40 | 2.1% | 2.4 | 2.7 | 4.5 | 3.7% | -17% | 193% | 132% | 15.1% |
| Русал | 29.50 | -1.3% | 5.7 | 2.9 | 3.3 | 1.9% | 12% | 89% | 118% | 11.1% |
| Фосагро | 2 498.00 | -0.6% | 6.6 | 5.2 | 6.7 | 6.6% | -3% | 26% | 29% | 10.9% |
| Сургутнефтегаз пр | 37.97 | 0.6% | 2.9 | -3.2 | 5.2 | 2.6% | -18% | 72% | 29% | 9.5% |
| Лукойл | 4 876.50 | -4.9% | 4.4 | 3.5 | 3.5 | 4.2% | -27% | 60% | -12% | 10.2% |
| Распадская | 134.28 | 12.1% | 3.4 | 2.1 | н/д | 0.0% | -20% | 47% | 83% | 7.9% |
| Протек | 79.90 | 1.9% | 5.2 | 3.7 | 3.6 | 8.2% | 32% | 73% | 45% | 5.3% |
| ММК | 47.35 | -1.1% | 8.7 | 4.8 | 4.0 | 8.4% | -7% | 20% | -4% | 4.5% |
| Акрон | 4 610.00 | 1.5% | 10.2 | 5.4 | 6.2 | 7.2% | -10% | 24% | 33% | 6.6% |
| МТС | 270.50 | -0.6% | 8.4 | 4.8 | 4.4 | 9.6% | -13% | 20% | -47% | 2.2% |
| Русагро | 695.00 | 0.7% | 4.7 | 5.4 | 4.6 | 8.0% | 14% | 26% | 47% | 0.1% |
| Киви | 956.00 | 10.0% | 17.3 | 7.2 | 9.2 | 2.6% | 10% | -18% | 13% | 1.2% |
| Обувь России | 70.30 | -3.8% | 4.0 | 4.0 | 7.0 | 0.0% | 80% | 92% | 112% | 0.0% |
| ТМК | 60.70 | -1.9% | 4.6 | 5.4 | 5.4 | 3.2% | 26% | 72% | 38% | 0.0% |
| X5 | 1 556.50 | -3.7% | 10.1 | 5.8 | 7.0 | 2.6% | 30% | 15% | 35% | 0.0% |
| Лента | 237.00 | -0.2% | 6.9 | 5.5 | 6.7 | 0.0% | 56% | -1% | 24% | 0.0% |
| Энел Россия | 1.15 | 6.1% | 6.6 | 7.2 | 4.0 | 3.0% | -17% | -25% | -12% | 0.0% |
| Северсталь | 1 031.00 | 0.9% | 5.9 | 6.3 | 5.9 | 12.9% | -26% | -10% | -28% | 0.0% |
| Полиметалл | 635.10 | 0.8% | 16.1 | 7.5 | 11.3 | 4.4% | -4% | -32% | -7% | 0.0% |
| Полюс | 4 325.00 | 1.8% | 12.7 | 7.6 | 7.6 | 5.3% | 1% | -42% | -13% | 0.0% |
| НЛМК | 163.76 | 4.1% | 9.9 | 7.8 | 5.9 | 10.5% | -36% | -28% | -38% | 0.0% |
| Норникель | 11 704.00 | 1.1% | 6.5 | 7.9 | 7.2 | 8.1% | -31% | -47% | -31% | 0.0% |
Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.
Состав модельных портфелей и уведомления об изменениях – для подписчиков портала.