Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 19 −26 октября 2018 г. и таблицу параметров по ценным бумагам
Лукойл подорожал на 3.5%* на фоне снижения индекса Мосбиржи на 2.7% и укрепления рубля. Негативно снижение цен нефтепродукты в ЕС и оптовых цен на бензин в России. Позитивен для компании рост цен на дизельное топливо и розничных цен на бензин в России. Целевая цена выросла на 1%, а потенциал роста уменьшился на 3%. Компания покинула тройку наиболее привлекательных, уступив место в ней ММК. Мы нарастили позиции в Лукойле вблизи минимума недели, сократив их на выбросе вверх.
- Правительство может ввести для НПЗ специальные лицензии, чтобы предотвратить рост цен на бензин и дизель. Обладатели лицензий смогут экспортировать топливо, но только при условии поставлять определенные объемы на внутренний рынок (РБК).
- Старший вице-президент Лукойла Азат Шамсуаров приобрел на Московской бирже 4257 акций компании общей стоимостью 20 млн. руб. (РБК).
- Суд первой инстанции в румынском уезде Прахова вынес оправдательный приговор в отношении двух дочерних компаний ЛУКОЙЛа, а также шестерых фигурантов дела, которые обвинялись в отмывании денег (РБК).
- Lukoil Securities Limited, дочернее общество Лукойла, в рамках программы обратного выкупа акций с 15 по 19 октября купила на рынке 535 596 ADR (0,06% уставного капитала), всего с начала программы выкуплено 3.5 млн. ADR (0.41% уставного капитала) (Финам).
- После закрытия торгов 24 октября был повышен вес акций Лукойла в индексе MSCI Russia с 16.84% до 19.3% (Интерфакс)
КузТК просела на 2.6% на фоне укрепления рубля. Также негативно снижение цен на уголь в Австралии. Позитивны снижение ставки аренды полувагонов и рост цен на уголь в ЕС. Целевая цена выросла на 1.6%, потенциал роста увеличился на 4.3%. Мы нарастили позиции в компании.
- Обсуждается рост тарифа на порожний пробег всех видов вагонов на 6%, что принесет ОАО РЖД еще 60–70 млрд руб. и ухудшит экономику КузТК (Прайм).
- Но глава Минэнерго РФ Александр Новак направил письмо вице-премьеру Максимову Акимову, в котором высказался против такой индексации тарифов на порожний пробег и планов продления экспортной надбавки в 8% к тарифу РЖД (rueconomics.ru) (проект приказа ФАС с такой надбавкой был опубликован на прошлой неделе). Мы планируем оценить влияние повышения тарифов на порожний пробег, а повышение экспортной надбавки уже заложено в модель.
ММК подешевел на 3.1%. Позитивен рост внутренних цен на оцинкованный прокат и прокат с полимерным покрытием. Негативны снижение цен на плоский прокат в Китае и рост цен на железную руду и коксующийся уголь в Китае. ММК опубликовал сильные операционные результаты за 3кв18 благодаря более высоким внутренним ценам на горячекатаный прокат, чем мы ожидали. Целевая цена выросла на 0.3%, а потенциал роста увеличился на 3.6%. Компания вошла в тройку наиболее привлекательных.
- На 20 дней была остановлена шахта компании "ММК-Уголь", на которой Ростехнадзор выявил 390 нарушений (Vesti42.ru)
Мы провели предварительный анализ компании Русал, и компания вошла в рекомендуемый портфель с долей 3.5%. Русал торгуется по мультипликатору EV/Ebitda 2.6х, если вложения в Норникель учитывать по рыночной цене. Мы планируем уточнить анализ.
- Ростехнадзор оштрафовал Ачинский глиноземный комбинат "РусАла" за использование устаревшего электрооборудования (Интерфакс)
Расписки QIWI взлетели на 5.8%. Мы сократили позиции в QIWI по цене, близкой к максимуму недели.
- QIWI договорилась о совместном запуске карт рассрочки с кредитным лимитом от Ак Барс Банка, который стал возможным благодаря запуску платформы «Мультибанк» – комплексного решения на базе карты «Совесть» (РБК+).
- Букмекерская компания «БалтБет» (ООО «Санторин») запустила пополнение счета через терминалы QIWI (bettingbusiness.ru)
Северсталь обвалилась на 5.1%. Позитивен рост внутренних цен на оцинкованный прокат и прокат с полимерным покрытием, а также на железную руду в Китае. Негативны снижение цен на плоский прокат в Китае и рост цен на и коксующийся уголь в Китае. Целевая цена снизилась на 1.7%, а потенциал роста увеличился на 3.6%. Рекомендуемая доля увеличилась с нуля до 0.8%, и мы незначительно нарастили позиции в компании.
- Ebitda за 9м18 выросла на 28.8% в долларах по сравнению с 9м17 до $2.35 млрд. (РБК).
- После реконструкции была запущена новая коксовая батарея №4 (РБК).
Сургутнефтегаз привилегированный упал на 4.4% на фоне укрепления рубля. Также Негативно снижение цен на нефть, нефтепродукты в ЕС и оптовых цен на бензин в России. Позитивен для компании рост цен на дизельное топливо и розничных цен на бензин в России. Целевая цена уменьшилась на 2%, а потенциал роста вырос на 2%. Мы нарастили позиции в компании.
- Госдума попросила правительство не повышать фискальную нагрузку на нефтяников, чтобы сохранить объемы добычи в перспективе, и отказаться от повышения акцизов с нового года во избежание роста цен на топливо, и предложила повысить в полтора раза нормативы продаж нефтепродуктов на бирже (Коммерсант)
Из-за снижения цены акций Русагро, роста цен на сахар и свинину (живок) выросла рекомендуемая доля в Русагро.
* Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:20) к ценам утра пятницы (примерно 10:20).
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи
| Период | Финансовый результат, % от капитала | Изменение индекса Мосбиржи |
|---|---|---|
| 19.10-26.10 | -1.2 | -2.7 |
| С начала года | 26.5 | 9.5 |
| 2017 | 25.6 | -5.5 |
| 2016 | 54.3 | 26.8 |
| 2015 | 121.8 | 26.1 |
| С начала 2015 | 444.2 | 65.4 |
Текущая таблица параметров
| Эмитент | Цена, руб. | Изм. цены | P/E | EV/ EBITDA | EV/ EBITDA ист. | Див. дох-ть | Тех. пот-л | Фунд. пот-л | Фунд. пот-л перс. | Тек. доля |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ИТОГО | 79.7% | |||||||||
| КузТК | 205.00 | -2.6% | 1.3 | 1.9 | 4.5 | 3.9% | -12% | 330% | 244% | 14.4% |
| Сургутнефтегаз пр | 35.90 | -4.4% | 2.6 | -2.8 | 5.2 | 2.8% | -14% | 111% | 57% | 10.5% |
| ММК | 46.37 | -3.1% | 6.6 | 4.2 | 4.0 | 6.9% | -5% | 40% | 12% | 9.5% |
| Фосагро | 2 388.00 | -3.5% | 6.6 | 5.1 | 6.7 | 6.9% | 1% | 28% | 31% | 8.3% |
| Распадская | 119.93 | -2.2% | 2.9 | 1.8 | 0.0 | 0.0% | -10% | 67% | 107% | 7.1% |
| Лукойл | 4 882.00 | 3.5% | 4.1 | 3.3 | 3.5 | 4.2% | -27% | 68% | -8% | 7.9% |
| Протек | 78.00 | -1.1% | 5.1 | 3.6 | 3.6 | 8.4% | 35% | 77% | 49% | 5.7% |
| Русал | 28.15 | -2.5% | 4.4 | 2.6 | н/д | 2.0% | 15% | 120% | 22% | 0.0% |
| Полиметалл | 608.30 | -2.9% | 14.4 | 7.0 | 11.3 | 4.6% | 0% | -26% | 5% | 2.4% |
| Акрон | 4 540.00 | -2.8% | 9.7 | 5.4 | 6.2 | 7.3% | -7% | 27% | 36% | 6.7% |
| МТС | 259.05 | -4.7% | 8.0 | 4.7 | 4.4 | 10.0% | -10% | 26% | -44% | 2.5% |
| Киви | 840.00 | 5.8% | 15.2 | 6.0 | 9.2 | 2.9% | 25% | -7% | 28% | 2.0% |
| Северсталь | 1 008.00 | -5.1% | 4.9 | 5.8 | 5.9 | 13.2% | -24% | 1% | -4% | 0.7% |
| Русагро | 660.00 | -3.2% | 5.0 | 5.7 | 4.6 | 8.4% | 20% | 17% | 37% | 0.2% |
| Энел Россия | 1.10 | -3.8% | 5.5 | 6.8 | 4.0 | 3.1% | -13% | -18% | -5% | 1.7% |
| Обувь России | 86.70 | 5.1% | 5.0 | 4.4 | 7.0 | 0.0% | 46% | 66% | 82% | 0.0% |
| ТМК | 61.35 | -2.5% | 4.7 | 5.5 | 5.4 | 3.2% | 24% | 62% | 28% | 0.0% |
| X5 | 1 504.00 | 6.2% | 9.8 | 5.8 | 7.0 | 2.6% | 34% | 15% | 35% | 0.0% |
| Лента | 238.50 | 3.7% | 6.9 | 5.4 | 6.7 | 0.0% | 55% | 2% | 29% | 0.0% |
| Полюс | 4 132.00 | -4.7% | 11.5 | 7.2 | 7.6 | 5.6% | 6% | -36% | -4% | 0.0% |
| НЛМК | 159.64 | -4.0% | 8.8 | 7.3 | 5.9 | 10.8% | -34% | -22% | -33% | 0.0% |
| Норникель | 10 880.00 | -4.5% | 6.2 | 7.6 | 7.2 | 8.7% | -25% | -44% | -26% | 0.0% |
Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.
Состав модельных портфелей и уведомления об изменениях – для подписчиков портала.