Усиленные Инвестиции: обзор за 27 июля - 3 августа
Сургутнефтегаз привилегированный подрос на 2.9%* на фоне снижения индекса Мосбиржи на 0.4% и укрепления доллара. Также позитивен рост цен на бензин в ЕС. Негативно для компании снижение цен на нефть, на мазут и дизельное топливо в ЕС и на нефтепродукты в России. Мы также предварительно уточнили эффект от влияния налогового маневра, что позитивно отразилось на целевой цене акций компании. Целевая цена в итоге снизилась на 1%, а потенциал роста уменьшился на 4%. Мы сократили позиции на выбросе вверх по ценам, близким к максимумам недели, откупив часть проданного дешевле.
- Сургутнефтегаз увеличил прибыль по РСБУ в 6 раз в 1п18 по сравнению с 1п17 (Znak.com).
ММК припал на 0.1%. Позитивен рост экспортных цен на горячекатаный прокат и цен на плоский прокат в Китае. Негативны снижение внутренних цен на плоский прокат, рост цен на железную руду в Китае и внутренних цен на лом. Целевая цена и потенциал роста снизились на 1%. Мы существенно нарастили долю на просадке по ценам, близким к минимумам недели, так как компания по прежнему сохраняет высокий потенциал, а рекомендуемая доля была выше текущей.
- Ebitda компании в долларах в 1п18 выросла на 33.4% по сравнению с 1п17, свободный денежный поток увеличился почти вдвое (rns.online).
- ММК объявил о выплате дивидендов в размере 1.589 руб. на акцию за 2кв18 (Финам), что составляет 3.5% от текущей цены. Дивиденды за год, закончившийся 30 июня 2018, составят 4.307 руб. на акцию или 9.5% от текущей цены.
- Компания прекратила поставки продукции в Иран в связи с санкциями, по оценке БКС 4% поставок приходилось на эту страну (Интерфакс).
Кузбасская топливная компания подешевела на 3.3%, несмотря на укрепление доллара. Негативно для компании снижение цен на уголь в Австралии и ЕС и повышение ставки аренды полувагонов. Целевая цена уменьшилась на 6%, потенциал роста снизился на 3%.
Лукойл подорожал на 1.5%. Позитивен рост цен на бензин в ЕС. Негативно для компании снижение цен на мазут и дизельное топливо в ЕС и на нефтепродукты в России.
- Президент России Владимир Путин подписал пакет предложенных правительством РФ законов о завершении налогового маневра в нефтяной отрасли (ТАСС). Мы предварительно уточнили эффект от влияния налогового маневра на Лукойл. Хотя при текущих ценах в среднесрочной перспективе оценка сдвинулась в позитивную сторону, но в случае снижения цен на нефть налоговый маневр для Лукойла может значительно ухудшить показатели, что повышает риски. Целевая цена в итоге снизилась на 7%, а потенциал роста уменьшился на 9%.
- Лукойл занял второе место в рейтинге популярности сетей автозаправок холдинга «Ромир» (Лента.ру)
НЛМК подешевел на 2.2%, несмотря на укрепление доллара. Позитивен рост экспортных цен на горячекатаный прокат, цен на плоский прокат и железную руду в Китае. Негативны снижение внутренних цен на плоский прокат, цен на горячекатаный прокат в США, рост внутренних цен на лом. Целевая цена выросла на 2%, а потенциал роста увеличился на 4%. Компания вернулась в таблицу с рекомендуемой долей 1.9%. Ebitda в долларах в 1п18 увеличилась на 41% по сравнению с 1п17, компания объявила дивиденды за 2кв18 в размере 5.24 руб. на акцию9, что составляет 3.3% от текущей цены. Дивиденды за год, закончившийся 30 июня 2018, составят 19.46 руб. или 12.2% от текущей цены.
- Департамент торговли США одобрил 760 запросов об освобождении от пошлин на импорт стали и отклонил 552 запроса (cbsnews.com), что позитивно, так как повысило нашу оценку вероятности одобрения соответствующих запросов со стороны NLMK USA.
* Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:35) к ценам утра пятницы (примерно 10:40).
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи
| Период | Финансовый результат, % от капитала | Изменение индекса Мосбиржи |
|---|---|---|
| 27.07-03.08 | -0.1 | -0.4 |
| С начала года | 22.1 | 8.3 |
| 2017 | 25.6 | -5.5 |
| 2016 | 54.3 | 26.8 |
| 2015 | 121.8 | 26.1 |
| С начала 2015 | 425.4 | 63.5 |
Текущая таблица параметров
| Эмитент | Цена, руб. | Изм. цены | P/E | EV/ EBITDA | EV/ EBITDA ист. | Див. дох-ть | Тех. пот-л | Фунд. пот-л | Фунд. пот-л перс. | Тек. доля |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ИТОГО | 62.2% | |||||||||
| КузТК | 188.50 | -3.3% | 1.9 | 2.2 | 4.5 | 4.2% | -25% | 266% | 192% | 11.9% |
| ММК | 45.43 | -0.1% | 4.6 | 3.7 | 4.0 | 7.1% | -5% | 62% | 29% | 19.2% |
| Сургутнефтегаз пр | 34.32 | 2.9% | 3.3 | -3.0 | 5.2 | 2.9% | -7% | 84% | 36% | 9.4% |
| Северсталь | 993.10 | -0.9% | 4.5 | 5.2 | 5.9 | 12.4% | -19% | 16% | 10% | 2.0% |
| Протек | 84.00 | -0.9% | 3.6 | 3.2 | 3.6 | 10.2% | 26% | 98% | 66% | 7.8% |
| Лукойл | 4 476.50 | 1.5% | 4.7 | 3.6 | 3.5 | 4.6% | -20% | 56% | -15% | 8.2% |
| МТС | 259.70 | -0.9% | 8.0 | 4.6 | 4.4 | 10.0% | -9% | 26% | -44% | 2.3% |
| НЛМК | 159.88 | -2.2% | 6.1 | 6.0 | 5.9 | 10.0% | -31% | 1% | -12% | 0.0% |
| Киви | 995.00 | -4.0% | 18.0 | 7.7 | 9.2 | 2.5% | 6% | -22% | 7% | 1.4% |
| Обувь России | 94.50 | -3.2% | 5.4 | 4.8 | 7.0 | 0.0% | 34% | 46% | 60% | 0.0% |
| Русал | 24.92 | -3.8% | 3.0 | 6.1 | 8.0 | 3.9% | 30% | 4% | 56% | 0.0% |
| X5 | 1 690.00 | -4.0% | 11.0 | 6.0 | 7.0 | 2.4% | 20% | 10% | 27% | 0.0% |
| ТМК | 71.80 | -0.6% | 5.5 | 5.8 | 5.4 | 2.7% | 6% | 32% | 4% | 0.0% |
| Полиметалл | 547.10 | -3.5% | 7.7 | 6.2 | 7.9 | 3.8% | 25% | -9% | 22% | 0.0% |
| Детский мир | 88.20 | -1.9% | 9.8 | 7.1 | 7.1 | 7.3% | 5% | -10% | 1% | 0.0% |
| Фосагро | 2 298.00 | 1.3% | 7.7 | 6.4 | 5.8 | 6.3% | 3% | -6% | -7% | 0.0% |
| Лента | 313.50 | -4.0% | 9.1 | 6.1 | 6.7 | 0.0% | 18% | -16% | 3% | 0.0% |
| Мегафон | 595.60 | 0.9% | 11.1 | 5.2 | 4.7 | 5.4% | -6% | 9% | -45% | 0.0% |
| Полюс | 4 372.00 | -2.7% | 12.1 | 7.2 | 7.6 | 4.6% | 3% | -34% | -3% | 0.0% |
| Акрон | 4 355.00 | -1.3% | 11.8 | 7.3 | 5.1 | 8.9% | -20% | -20% | -27% | 0.0% |
| Русагро | 668.00 | 0.3% | 6.8 | 7.5 | 4.6 | 8.0% | 19% | -19% | -29% | 0.0% |
Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.
Состав модельных портфелей и уведомления об изменениях – для подписчиков портала.