Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 29 июня — 6 июля 2018 г. и таблицу параметров по ценным бумагам
КузТК с поправкой на начисленные дивиденды взлетела на 6.6%* на фоне ослабления рубля и роста индекса Мосбрижи на 2.9%. Позитивен рост цен на уголь в Австралии. Негативно снижение цен на уголь в ЕС и рост ставки аренды полувагонов. Мы скорректировали модель, приняв во внимание обновленную информацию о географии поставок, опубликованную в годовом отчете за 2017 год. Целевая цена увеличилась на 9%, потенциал роста вырос на 2%. Мы нарастили позиции в компании.
- Совет директоров принял решение 4 голосами за против одного утвердить и опубликовать изменения в Положение о дивидендной политике (e-disclosure.ru). Голос против повышает вероятность того, что эти изменения не направлены на увеличение дивидендных выплат.
Сургутнефтегаз привилегированный подскочил на 4.5% на фоне ослабления рубля. Также позитивен рост цен на дизельное топливо и мазут в ЕС, оптовых цен на бензин и розничных цен на дизельное топливо в России. Негативно для компании снижение цен на нефть, на бензин в ЕС и нефтепродукты в России. Целевая цена выросла на 1%, а потенциал роста уменьшился на 4%.
- Госдума приняла закон о налоге на дополнительный доход для нефтяной отрасли (ТАСС), что незначительно повлияет на показатели Сургутнефтегаза в ближайшие годы.
ММК вырос на 3.5%. Позитивны рост внутренних и экспортных цен на холоднокатаный прокат, снижение цен на коксующийся уголь и железную руду в Китае. Негативно снижение внутренних цен на оцинкованный прокат и прокат с полимерным покрытием и цен на плоский прокат в Китае. Целевая цена выросла на 1%, а потенциал роста уменьшился на 2%.
Акции QIWI взлетели на 9.8% на новостях о том, что аналитики Сбербанка подняли рекомендацию по депозитарным распискам QIWI с «продавать» до «покупать», повысив их прогнозную стоимость с $14.99 до $20.16 (Финмаркет). Из-за роста цены акций рекомендуемая доля в компании снизилась.
- Группа «Открытие Холдинг» не смогла выполнить обязательства перед ранее принадлежавшим ей банком «Открытие» по обратному выкупу 16% акций QIWI за 11.1 млрд руб (CNews).
- Банковский сервис для предпринимателей Точка (в котором доля QIWI составляет 40%) вместе с краудинвестинговой платформой SimplyFi открыли совместный сервис для предпринимателей (Incrussia.ru).
- За последний месяц клиенты платежного сервиса QIWI начали массово жаловаться на расторжение договоров со стороны компании, после чего сложно вывести свои деньги (hi-tech.mail.ru, Коммерсантъ).
Акции МТС подскочили на 8.7% с учетом начисленных дивидендов на фоне старта программы обратного выкупа, по которой компания приобрела с рынка 355 270 собственных акций на этой неделе, что составляет 0.0178% от уставного капитала.
- Оператор МТС увеличил долю в капитале МТС-банка с 26.61% до 55%, выкупив долю у материнской структуры – АФК «Система» за 8.3 млрд руб. (Ведомости); с учетом того, что прибыль МТС-банка составила 0.2 млрд. руб. за 2017 год, а за 2016 год банк получил убыток более 2 млрд. руб., мы оцениваем данную новость негативно и видим в ней решение проблем материнской компании за счет миноритариев МТС. Данная сделка снизила целевую цену МТС примерно на 1% без учета влияния на восприятие корпоративного управления.
- МТС занял первое место в исследовании центра «Ромир» по определению удовлетворенности мобильными операторами в Москве (m24.ru).
Общая рекомендуемая доля в акциях снизилась из-за уменьшения потенциалов.
* Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:10) к ценам утра пятницы (примерно 10:15).
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи
| Период | Финансовый результат, % от капитала | Изменение индекса Мосбиржи |
|---|---|---|
| 29.06-06.07 | 2.4 | 2.9 |
| С начала года | 19.0 | 10.9 |
| 2017 | 25.6 | -5.5 |
| 2016 | 54.3 | 26.8 |
| 2015 | 121.8 | 26.1 |
| С начала 2015 | 311.7 | 67.5 |
Текущая таблица параметров
| Эмитент | Цена, руб. | Изм. цены | P/E | EV/ EBITDA | EV/ EBITDA ист. | Див. дох-ть | Тех. пот-л | Фунд. пот-л | Фунд. пот-л перс. | Тек. доля |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ИТОГО | 64.8% | |||||||||
| КузТК | 185.00 | 6.6% | 1.5 | 1.9 | 4.5 | 4.3% | -23% | 319% | 235% | 14.4% |
| ММКФМ | 44.30 | 3.5% | 4.4 | 3.7 | 4.0 | 5.9% | -3% | 63% | 29% | 11.3% |
| Сургутнефтегаз пр | 32.82 | 4.5% | 3.1 | -2.9 | 5.2 | 3.0% | 2% | 104% | 52% | 8.9% |
| Северсталь | 936.00 | 1.0% | 4.3 | 4.9 | 5.9 | 11.8% | -14% | 22% | 16% | 5.6% |
| Лукойл | 4 412.50 | 3.3% | 4.5 | 3.2 | 3.5 | 4.6% | -16% | 73% | -4% | 9.0% |
| Протек | 82.00 | 1.7% | 3.6 | 3.2 | 3.6 | 10.5% | 29% | 103% | 70% | 7.8% |
| Полюс | 4 153.00 | 0.4% | 10.4 | 6.7 | 7.6 | 4.9% | 8% | -25% | 8% | 3.9% |
| НЛМК | 153.09 | 0.9% | 5.7 | 5.7 | 5.9 | 9.1% | -28% | 7% | -9% | 1.6% |
| МТС | 274.25 | 8.7% | 8.5 | 4.8 | 4.4 | 11.2% | -14% | 19% | -47% | 2.1% |
| Киви | 1 054.00 | 9.8% | 19.0 | 8.3 | 9.2 | 2.3% | 0% | -26% | 1% | 0.2% |
| Русал | 24.06 | -0.4% | 2.9 | 5.6 | 8.0 | 4.1% | 34% | 22% | 78% | 0.0% |
| Обувь России | 97.05 | 0.5% | 5.6 | 4.9 | 7.0 | 0.0% | 30% | 42% | 56% | 0.0% |
| X5 | 1 683.50 | 0.0% | 10.9 | 5.7 | 7.0 | 2.4% | 20% | 17% | 35% | 0.0% |
| ТМК | 76.10 | -1.2% | 5.8 | 6.1 | 5.4 | 2.6% | 0% | 15% | -11% | 0.0% |
| Мегафон | 515.90 | 3.5% | 9.6 | 4.8 | 4.7 | 6.3% | 9% | 26% | -36% | 0.0% |
| Детский мир | 91.15 | -0.9% | 10.1 | 7.2 | 7.1 | 7.1% | 2% | -12% | -1% | 0.0% |
| Фосагро | 2 272.00 | 0.1% | 7.6 | 6.5 | 5.8 | 6.3% | 4% | -7% | -8% | 0.0% |
| Лента | 339.00 | -3.4% | 9.8 | 6.5 | 6.7 | 0.0% | 9% | -24% | -7% | 0.0% |
| Норникель | 11 619.00 | 3.9% | 6.6 | 7.3 | 7.2 | 7.4% | -23% | -34% | -18% | 0.0% |
| Акрон | 4 370.00 | 0.9% | 11.8 | 7.7 | 5.1 | 8.9% | -20% | -26% | -33% | 0.0% |
| Русагро | 688.00 | -0.1% | 7.3 | 7.9 | 4.6 | 7.7% | 15% | -26% | -35% | 0.0% |
| Полиметалл | 564.40 | 1.6% | 7.9 | 8.9 | 7.9 | 3.7% | 22% | -48% | -24% | 0.0% |
| ЛСР | 848.00 | -0.2% | 20.2 | 8.9 | 6.2 | 0.5% | 5% | -57% | -95% | 0.0% |
Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.
Состав модельных портфелей и уведомления об изменениях – для подписчиков портала.