Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 9 — 15 июня 2018 г. и таблицу параметров по ценным бумагам
КузТК подорожала на 2.2%* на фоне укрепления доллара и снижения индекса Мосбрижи на 0.9%. Позитивны также рост цен на уголь в Австралии и ЕС. Негативен роста ставки аренды полувагонов. Целевая цена увеличилась на 5%, потенциал роста вырос на 3%.
- В Кузбассе ужесточат процедуру выделения земель сельхозназначения угольщикам. До заявления об ужесточении перевода сельхозземель угольщикам, 9 июня, на сайте обладминистрации были опубликованы постановления коллегии администрации, согласно которым к 14 угольным предприятиям, среди которых указана КузТК, на основании ходатайств перейдут более ста участков сельхозземель (Коммерсант).
ММК с поправкой на начисленные дивиденды подешевел на 0.9%. Позитивны рост внутренних цен на оцинкованный прокат и прокат с полимерным покрытием, экспортных цен на холоднокатаный прокат, цен на плоский прокат в Китае, снижение цен на лом в России и на коксующийся уголь в Китае. Негативен рост цен на железную руду в Китае. Целевая цена с учетом корректировки на начисленные дивиденды выросла на 1%, а потенциал роста увеличился на 2%.
- В мае ж/д отгрузки стального проката сократились на 11.6% по сравнению с прошлым годом. За январь-май объемы отгрузок достигли 4.44 млн тонн, что на 3% выше уровня 2017 года. отгрузки российским потребителям составили 2.85 млн тонн, что на 13% выше уровня прошлого года. Поставки на экспорт составили 1.59 млн тонн (-11.2%) (Metaltorg.ru).
Лукойл припал на 1.4%. Для компании негативно снижение цен на нефтепродукты в ЕС и оптовых цен на нефтепродукты в России. Целевая цена Лукойла в итоге снизилась на 1%, а потенциал роста не изменился. Мы нарастили позиции в компании по близким к недельным минимумам ценам.
- Лукойл ввел в эксплуатацию третью скважину в рамках второй очереди освоения месторождения им. Владимира Филановского в Каспийском море, что позволило вывести среднесуточную добычу на месторождении на проектный уровень 6 млн. тонн в год (пресс-служба Лукойл).
- Отрицательный акциз на нефть в размере примерно 3 тыс. руб. на тонну получат только выпускающие бензин НПЗ. Одновременно вводится плавающий акциз, в рамках которого бюджет будет возмещать компаниям половину разницы между внутренней ценой топлива и экспортной альтернативой (Коммерсант). Возмещение разницы планируется ограничить суммой 1.5 тыс. руб. с тонны (с возможным повышением до 2.5 тыс. руб. в 2019 году), что примерно уравновешивает планы поднять акцизы по окончании 2018 года на 4 тыс. руб. (Коммерсант) Мы планируем скорректировать модель с учетом новой информации.
- Вице-президент по экономике и планированию Лукойла Геннадий Федотов приобрел на Московской бирже 701 акцию компании на сумму около 3 млн. руб. (Финам)
Полюс прибавил в цене 2.6% на фоне укрепления доллара. Негативно снижение цен на золото. Целевая цена выросла на 0.4%, а потенциал роста снизился на 2.1%. Мы сократили позиции по ценам, близким к максимумам недели.
- Джерсийская Polyus Gold International Limited (PGIL, материнская компания Полюса), подконтрольная сыну сенатора от Дагестана Сулеймана Керимова Саиду, заложила «в целях исполнения определенных обязательств» 17% акций Полюса. 50% акций Полюса из 82.4%, принадлежащих PGIL, уже было заложено Сбербанку в июле 2017 года (Коммерсант). Мы оцениваем новость нейтрально: риск перехода контроля над компанией Сбербанку уравновешивается желанием собственника поддерживать цену акций Полюса и потенциальной сделкой продажи части акций для сокращения долга.
Северсталь подросла на 0.9%. Для компании позитивны рост внутренних цен на оцинкованный прокат и прокат с полимерным покрытием, экспортных цен на холоднокатаный прокат, цен на плоский прокат и железную руду в Китае, снижение цен на лом в России и на коксующийся уголь в Китае. Целевая цена не изменилась, а потенциал роста снизился на 1%. Мы сократили позиции в Северстали. Северсталь, Роснано и испанская Windar планируют создать СП по производству башен ветрогенераторов (Интерфакс). Северсталь планирует построить к концу 2020 года в Сургуте Ханты-Мансийского автономного округа металлобрабатывающий комплекс, объем инвестиций оценивается на уровне 13 миллиардов рублей (РИА Новости).
* Изменения цен здесь приводятся от цен утра субботы прошлой недели (10:50) к ценам утра пятницы (примерно 10:30).
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи
| Период | Финансовый результат, % от капитала | Изменение индекса Мосбиржи |
|---|---|---|
| 09.06-15.06 | 0.4 | -0.9 |
| С начала года | 18.5 | 7.0 |
| 2017 | 25.6 | -5.5 |
| 2016 | 54.3 | 26.8 |
| 2015 | 121.8 | 26.1 |
| С начала 2015 | 409.7 | 61.7 |
Текущая таблица параметров
| Эмитент | Цена, руб. | Изм. цены | P/E | EV/ EBITDA | EV/ EBITDA ист. | Див. дох-ть | Тех. пот-л | Фунд. пот-л | Фунд. пот-л перс. | Тек. доля |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ИТОГО | 69.6% | |||||||||
| ММК | 47.61 | -0.9% | 4.2 | 3.7 | 4.0 | 5.5% | -8% | 62% | 30% | 12.4% |
| КузТК | 188.50 | 2.2% | 1.8 | 2.0 | 4.5 | 3.7% | -19% | 278% | 202% | 14.2% |
| Лукойл | 4 116.00 | -1.4% | 4.1 | 3.0 | 3.5 | 5.0% | -20% | 87% | 3% | 9.4% |
| Сургутнефтегаз пр | 31.88 | 1.5% | 3.3 | -2.9 | 5.2 | 3.1% | 5% | 104% | 52% | 11.0% |
| Северсталь | 1 029.40 | 0.9% | 4.3 | 4.8 | 5.9 | 10.7% | -15% | 23% | 18% | 7.6% |
| Полюс | 3 910.00 | 2.6% | 9.0 | 6.3 | 7.6 | 5.2% | 15% | -17% | 20% | 3.5% |
| Протек | 86.90 | -0.7% | 3.8 | 3.4 | 3.6 | 9.9% | 21% | 90% | 59% | 7.4% |
| МТС | 282.50 | -0.8% | 8.7 | 4.6 | 4.4 | 10.9% | -8% | 25% | -39% | 2.0% |
| НЛМК | 168.83 | -0.6% | 6.4 | 6.0 | 5.9 | 8.3% | -29% | 1% | -13% | 2.1% |
| Киви | 1 055.00 | 0.4% | 19.0 | 8.3 | 9.2 | 2.3% | 0% | -27% | 1% | 0.0% |
| Русал | 25.13 | -8.2% | 3.0 | 5.0 | 8.0 | 3.9% | 29% | 45% | 103% | 0.0% |
| Обувь России | 103.70 | -1.8% | 6.0 | 5.1 | 7.0 | 0.0% | 22% | 33% | 46% | 0.0% |
| X5 | 1 658.00 | -1.0% | 10.8 | 5.8 | 7.0 | 2.4% | 22% | 15% | 34% | 0.0% |
| Мегафон | 482.70 | 3.2% | 9.0 | 4.5 | 4.7 | 6.7% | 16% | 39% | -28% | 0.0% |
| Детский мир | 93.80 | 0.1% | 10.4 | 7.4 | 7.1 | 6.9% | -1% | -14% | -4% | 0.0% |
| Фосагро | 2 303.00 | 0.1% | 7.7 | 6.7 | 5.8 | 6.3% | 3% | -11% | -12% | 0.0% |
| Норникель | 11 212.00 | -2.1% | 5.4 | 6.5 | 7.2 | 7.7% | -21% | -21% | -2% | 0.0% |
| ТМК | 80.65 | -3.1% | 6.2 | 6.6 | 5.4 | 2.4% | -5% | -7% | -33% | 0.0% |
| Русагро | 694.50 | -0.6% | 10.0 | 10.9 | 5.5 | 7.4% | 15% | -17% | -27% | 0.0% |
| Полиметалл | 559.70 | 0.5% | 7.8 | 7.8 | 7.9 | 3.8% | 23% | -36% | -9% | 0.0% |
| Лента | 388.00 | 4.6% | 11.2 | 7.0 | 6.7 | 0.0% | -4% | -31% | -15% | 0.0% |
| Акрон | 4 179.00 | -0.7% | 11.3 | 7.9 | 5.1 | 9.3% | -16% | -31% | -38% | 0.0% |
Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.
Состав модельных портфелей и уведомления об изменениях – для подписчиков портала.