Уважаемые коллеги, представляем итоги недели 18 — 25 мая 2018 г. и таблицу параметров по ценным бумагам
ММК подскочил на 4.1%* на фоне снижения индекса Мосбиржи на 0.7% и укрепления рубля. Позитивны рост внутренних цен на оцинкованный прокат и прокат с полимерным покрытием, снижение цен на коксующийся уголь и железную руду в Китае. Негативно снижение экспортных цен на горячекатаный прокат, цен на плоский прокат в Китае. Целевая цена выросла на 3%, а потенциал роста уменьшился на 1%. Мы немного сократили позиции после впечатляющего роста и планируем восстановление на откате.
КузТК просела на 1.3% на фоне укрепления рубля. Негативно снижение цен на уголь в Австралии и ЕС. Мы проанализировали отчетность за 1кв18 и находим её неоднозначной. Приняв во внимание новые данные, мы скорректировали модель ценообразования в сторону большего консерватизма, с другой стороны компания показала сильные финансовые результаты (что может быть как единовременным фактором, так и отражать изменения в логистике). Целевая цена в итоге снизилась на 12%, а потенциал роста уменьшился на 11%.
- Совет директоров компании предложил акционерам два варианта распределения прибыли: 6 руб. на акцию или 10 руб. на акцию (Финам), что составляет 3.2% или 5.3% от текущей цены.
Протек обвалился на 7.9%.
- Протек будет продавать лекарства на маркетплейсе Яндекс.Маркета и Сбербанка (Финам).
- Выручка дистрибутора лекарств ЦВ «Протек» (составившая 85% выручки от всей группы Протек) в этом году уменьшится по сравнению с 2017 г. на 6% по сравнению с ростом на 3.5% в 2017 году, сообщил со ссылкой на прогноз компании ее гендиректор Дмитрий Погребинский на Российском фармацевтическом форуме Adam Smith Conferences (Ведомости).
- В конце апреля Протек снизил наценку на товар, а в марте отказался от сотрудничества с рядом сетей и ужесточил условия для розницы (mosapteki.ru), что связано с протекающими в секторе аптек процессами банкротств и консолидации.
Лукойл упал на 2.9%. Позитивен для компании рост оптовых цен на дизельное топливо и розничных цен на нефтепродукты в России. Негативно снижение цен на нефтепродукты в ЕС и оптовых цен на бензин в России.
- С 1 июля акциз на бензин будет понижен на 3 тыс. руб. на тонну, на дизтопливо - на 2 тыс. руб. (Коммерсант), к осени 2018 года будут сформулированы первые системные решения этого вопроса, заявил Алексей Сазанов (Russia Today). Мы внесли соответствующие изменения в модель. Целевая цена Лукойла в итоге выросла на 6%, а потенциал роста увеличился на 9%.
- Министерство финансов предлагает завершить маневр к 2024 году, ежегодно снижая экспортную пошлину на 5 процентных пунктов и при этом соразмерно повышая НДПИ. Власти рассчитывают, что это даст бюджету от 1 трлн. руб. до 1.6 трлн. руб. в зависимости от цен на нефть (Коммерсант).
- Глава Минэнерго Александр Новак считает, что «нужно такой механизм снижения экспортной пошлины создать к 2025 году, который бы позволил закончить модернизацию заводов», параметры маневра обсуждаются (Интерфакс).
- Новость негативна для Лукойла и в меньшей степени для Сургутнефтегаза, мы планируем оценить влияние на потенциалы роста нефтяных компаний. Министр энергетики Саудовской Аравии (и председатель совета директоров Saudi Aramco), Халед аль-Фалех сообщил, что ОПЕК+ начал обсуждать постепенное увеличение добычи, начиная со второго полугодия (ТАСС).
Сургутнефтегаз привилегированный подешевел на 3.0% на фоне укрепления рубля. Для компании позитивен рост розничных цен на бензин. Негативно снижение цен на нефть, нефтепродукты в ЕС и оптовых внутренних цен на бензин. Целевая цена не изменилась, а потенциал роста увеличился на 3%.
* Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (10:35) к ценам утра пятницы (примерно 10:50).
Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи
| Период | Финансовый результат, % от капитала | Изменение индекса Мосбиржи |
|---|---|---|
| 18.05-25.05 | -0.8 | -0.7 |
| С начала года | 17.5 | 9.3 |
| 2017 | 25.6 | -5.5 |
| 2016 | 54.3 | 26.8 |
| 2015 | 121.8 | 26.1 |
| С начала 2015 | 405.4 | 65.1 |
Текущая таблица параметров
| Эмитент | Цена, руб. | Изм. цены | P/E | EV/ EBITDA | EV/ EBITDA ист. | Див. дох-ть | Тех. пот-л | Фунд. пот-л | Фунд. пот-л перс. | Тек. доля |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ИТОГО | 66.1% | |||||||||
| ММК | 46.83 | 4.1% | 4.1 | 3.6 | 4.0 | 5.5% | -15% | 62% | 30% | 11.5% |
| КузТК | 190.00 | -1.3% | 2.6 | 2.6 | 4.5 | 3.7% | -20% | 192% | 132% | 14.8% |
| Сургутнефтегаз пр | 31.94 | -3.0% | 3.2 | -2.7 | 5.2 | 3.1% | -1% | 110% | 56% | 8.2% |
| Лукойл | 4 250.50 | -2.9% | 4.0 | 3.0 | 3.5 | 4.8% | -23% | 84% | 2% | 7.5% |
| Северсталь | 994.80 | 0.5% | 4.2 | 4.7 | 5.9 | 11.1% | -12% | 27% | 21% | 8.6% |
| Полюс | 3 747.00 | 1.2% | 8.4 | 6.1 | 7.6 | 5.4% | 24% | -11% | 27% | 3.5% |
| Протек | 87.50 | -7.9% | 4.0 | 3.4 | 3.6 | 9.8% | 21% | 87% | 57% | 7.5% |
| НЛМК | 162.67 | 1.5% | 5.9 | 5.7 | 5.9 | 8.6% | -27% | 7% | -7% | 2.2% |
| МТС | 288.30 | -1.0% | 8.9 | 4.7 | 4.4 | 10.6% | -10% | 23% | -40% | 2.0% |
| Киви | 1 090.00 | -1.9% | 19.7 | 8.7 | 9.2 | 2.3% | -3% | -29% | -2% | 0.2% |
| Русал | 28.01 | 12.9% | 3.4 | 5.2 | 8.0 | 3.5% | 15% | 34% | 86% | 0.0% |
| Обувь России | 112.00 | -1.3% | 6.4 | 5.4 | 7.0 | 0.0% | 13% | 24% | 36% | 0.0% |
| X5 | 1 813.50 | -4.6% | 11.8 | 6.1 | 7.0 | 2.2% | 11% | 7% | 24% | 0.0% |
| Мегафон | 477.50 | -0.6% | 8.9 | 4.5 | 4.7 | 6.8% | 18% | 40% | -27% | 0.0% |
| Детский мир | 96.65 | 0.6% | 10.7 | 7.6 | 7.1 | 6.7% | -4% | -17% | -6% | 0.0% |
| Норникель | 11 012.00 | 2.2% | 5.7 | 6.7 | 7.2 | 7.8% | -19% | -25% | -7% | 0.0% |
| Лента | 346.00 | -2.4% | 10.0 | 6.6 | 6.7 | 0.0% | 7% | -25% | -8% | 0.0% |
| Фосагро | 2 312.00 | -4.2% | 7.7 | 7.0 | 5.8 | 6.2% | 2% | -17% | -18% | 0.0% |
| Полиметалл | 569.40 | -2.7% | 8.0 | 8.4 | 7.9 | 3.7% | 20% | -43% | -18% | 0.0% |
| Акрон | 4 263.00 | -0.7% | 11.6 | 8.4 | 5.1 | 9.1% | -18% | -38% | -44% | 0.0% |
| ТМК | 85.50 | 9.9% | 6.5 | 7.2 | 5.4 | 2.3% | -11% | -32% | -54% | 0.0% |
| Русагро | 695.50 | 0.9% | 10.0 | 10.4 | 5.5 | 7.4% | 15% | -48% | -53% | 0.0% |
Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.
Состав модельных портфелей и уведомления об изменениях – для подписчиков портала.